脑机接口、元宇宙、人形机器人、人工智能被列入我国未来产业创新的4个重点方向，在新一轮科技革命和产业变革的背景下，代表未来的新产业已经迈向快车道。

最近，脑机接口领域传来了好消息，马斯克初创公司Neuralink已经接受一位人类患者植入大脑芯片，患者“恢复良好”且初步结果令人鼓舞，这是一个里程碑标志。

人类与人工智能之间的沟通方式在不断升级，当前脑机接口技术正在突破人类的生理界限，有望成为下一代的人机交互方式。

什么是脑机接口？

简单说，脑机接口就是大脑和计算机的桥梁，一是读出大脑信息，二是将外部信息或指令“写入”大脑。

最早开发脑机接口的驱动力是期望用作瘫痪患者的新型辅助技术。目前，脑机接口的应用范围已远远超出了临床医学领域，拓展至情绪识别、虚拟现实和游戏等非医学领域。

根据技术路径，主要有“非侵入式”、“侵入式”和“半侵入式”三类方式。马斯克创立的Neuralink采用侵入式，即通过手术等方式直接将电极植入到大脑皮层，以获得高质量的神经信号。

脑机接口的工作原理是什么？

大脑和意识的本质是电活动。

脑神经在遇到刺激或思考时，会形成刺激神经元的局部电流，并最终形成意识，从而指挥身体运动，大脑不同状态下，脑电信号特点各异，使脑电分析成为可能。

也就是说，解读脑电信号是脑机接口的关键环节。 

脑机接口采集不同脑功能区位置、不同深度的电信号，通过处理、提取、识别，实现对大脑意图的解码，并把结果反馈，进而调节大脑活动以获得更好的应用。

脑机接口的国内现状，以及市场规模如何？

在全球范围内，脑机接口技术正在引发新一轮的科技竞赛。

从现有企业来看，目前全球提供脑机接口产品的公司有200百余家，主要集中在美国和中国。由于脑机接口技术成熟度提升，产品和服务广泛被市场接受，不断有新公司进入该领域，目前每年新增公司超过10家。

马斯克的Neuralink现在是全球领先，国内方面也是步步跟进，盛大集团陈天桥夫妇成立的天桥脑科学研究院，已经成为世界最知名、最大规模的支持人类脑科学研究的科研机构之一。上海公司脑虎科技，完成了全球首例将半侵入式脑机接口设备植入恒河猴进行打乒乓游戏的实验。

接下来，我们做一下测算，看看未来脑机接口的市场空间。

那么，以单台脑机接口设备5万元售价计算，不考虑服务和其他耗材的销售，中国脑机接口潜在市场规模超过1000亿，其中脑瘫康复和癫痫是最大的市场。

根据《脑机接口标准化白皮书2021》预计，2023年全球脑机接口应用的市场总规模仅20亿左右，到2027年将增长至40亿左右，潜在市场规模到2040年有望超过1450亿美元。

 展望未来，医疗仅是率先落地的应用领域，脑机接口还可赋能传统产业，带动产业增量发展。

在教育方面，可应用于学生记忆力训练以及学科培训，预计规模达2500亿美元；在游戏产业方面，可通过虚拟方式实现思维控制设备及游戏角色，预计规模可达1200亿美元，在军事方面的潜力不可低估。

那么，脑机接口技术的产业链如何呢？

从脑机接口产业链来看，上游主要包含脑电采集设备、电极、算法、BCI芯片、软件系统等；中游为脑机接口产品提供商；下游为应用领域，科研设备、医疗健康、教育培训、游戏娱乐、智能家居、军事国防领域。 

第一，从上游来看，这是产业链中最有技术含量的环节，难度最大，价值也最高，最具核心技术壁垒。

在生物型硬脑膜补片方面，冠昊生物是国内脑膜市场第一品牌，2023年报业绩翻倍预增，较上年预增109.1%~110.27%。

汉威科技，可提供脑机接口用新型柔性触觉传感器，公司柔性微纳传感器技术水平及产业化程度国内领先。

汉威科技子公司能斯达所掌握的柔性压阻、压电、温湿度和电容四大核心技术，已实现医疗核心器件的国产替代，相关产品在三甲医院进行临床实验，成功取得医疗注册证，开始批量生产。

同时，柔性微纳传感器目前已在智能机器人领域实现拓展，并与小米科技、九号科技、科易机器人等积极开展业务合作，后续发展空间广阔。

我们从下图十大股东中看到，汉威科技2023年第三季度社保基金402组合新进买入173万股，位列第七大股东，国家队的动向也说明了行业发展的潜力。 

第二，中游脑电平台方面，还需要等上游技术完善后，才会有成熟的供应链条，借助国内成熟的设备制造能力，大概率还是国内企业拿到更多的份额。

第三，下游应用领域，主要还是和其他传统产业的相互结合，属于新技术的外延性使用，一旦上游技术成熟落地，落地应用也会很快。

例如医疗方面，三博脑科主营神经专科特色的医疗服务，脑机接口技术成熟以后应用到临床诊疗及神经康复领域，可以帮助病人实现肢体功能恢复、控制假肢等辅助设备，也可以改善大脑认知能力。

三博脑科2023年三季度的业绩也非常亮眼，创3年来单季净利润新高，到达2800万，同比增长17%。

值得注意的是，作为热门朝阳行业，三博脑科得到了一众知名投资人的重点关注。

2023年二季度报，三博脑科首份财报显示，“超级牛散”赵建平以持仓146万股位居第一大流通股东，2023年第三季度继续增加了2万股。虽然上市后三博脑科出现了一定调整，但并未阻挡“超级牛散”对其继续看好的态度。 

同时，最近2个月有100余家机构参与调研踩点，这也是三博脑科进入大机构股票池的前奏。总的来说，脑机接口作为新兴行业，有望彻底改变如今的医学治疗方法，已成为当前各国竞争的下一个主战场，产业化进程正不断加速中。