今日凌晨，美联储2024年1月议息会议决议公布，决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25-5.5%。此外，资产负债表方面，委员会将继续按之前公布的计划减持美国国债、机构债务和MBS。鲍威尔讲话总体偏鹰，认为3月降息不是基准情形。市场分析认为本轮美联储加息已经结束，首次降息时点可能在年中前后，缩表可能在3月之后开始减速，年中至三季度结束缩表。$证券ETF东财(SZ159692)$

 

从早期公布的美国2023年4季度GDP和通胀数据来看，GDP增速超预期向上，通胀超预期向下。季环比年率口径下，23Q4美国GDP录得+3.3%，大超所有分析师与市场模型预期。与此同时，GDP价格指数录得+1.5%，低于预期的+2.2%与前值的+3.3%，市场观点已经普遍认为3月大概率不降息。但本次次议息会议声明较上次出现较大调整。经济描述方面，对经济增长描述由前期放缓调整为持续稳步扩张，但近期反复调整，也反映经济增长前景并不明朗。同时删除了美国银行体系稳健的相关表述。政策指引方面，强调后续货币政策关注转向到未来数据、不断变化的经济前景和平衡风险。同时明确表示在对通胀有更大信心持续回落到2%水平之前，降息是不合适的，整体态度偏谨慎。本次议息会议后主席发言明确2024年将会降息，但同时强调当前高水平利率环境仍将持续一段时间。

（资料来源：美联储官网、 Choice金融终端，截至2024年2月1日，东财基金整理）

 

    回到A股，市场今日走势分化。前期超跌板块有所反弹，北向资金连续第三日净买入，三日合计净买入达80亿元。另一方面，随着市场持续调整，破净股数量进一步增加。截至1月31日收盘，A股市场破净股（剔除净资产为负的股票）数量已达558只，破净股数量和破净股占比均创出年内新高，目前破净股数量占A股市场股票总数的比例已超过10%，达10.4%，该比例已接近历史峰值，市场估值下降逐步向底部靠拢。

（数据来源： Choice金融终端，截至2024年2月1日，东财基金整理）

 

市场当前估值、资金和情绪等几方面均处偏低位置，随着政策进一步发力，叠加外部流动性转向预期，证券板块有望在基本面修复、政策刺激和资金转向中彰显“市场风向标”的优势地位，当下具备经济复苏、中长期资金入市的Beta以及行业并购整合、杠杆率放松的Alpha，未来或将同步迎来估值修复。中证证券公司30指数从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，以反映证券公司行业相关上市公司证券的整体表现。当前指数PB为1.17，位于指数发布以来1%历史分位，认可证券板块投资价值的朋友可以关注一波“证券ETF东财”（159692）~

（数据来源： Choice金融终端，截至2024年2月1日，东财基金整理）

   $东方财富(SZ300059)$$中银证券(SH601696)$#底部近了？A股破净股比例超10%##但斌：基金赚不到钱不应该收管理费##市值管理不等于股价管理！该如何理解？##创业板阶段新低，A股何时走出底部？##什么是新质生产力？早理解早受益#

 

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