#1 债券型基金

（1）份额规模大增

据Wind统计，截至2023年四季度末，债券型基金总份额达到8.17万亿份，较三季度增加3483亿份，环比增加4.45%，债基资产净值增速为4.77%，最新资产净值为8.92万亿元。

分类型看——

→数量上，中长期纯债型基金增长最多；被动指数型债券基金发行数量增速最快。

→资产净值上，四季度短债型基金净值较上季度增加5.05%，达到9636亿元；可转债净值环比收缩2.06%至525亿元；中长期纯债型基金净值持续增加，环比上升5.62%；被动指数型债券基金资产净值增长较快，季度环比增长23.85%。

数据来源：Wind、利得研究院；统计截至：2023/12/31

（2）纯债型收益更稳

受经济修复低于预期、风险投资偏好持续走低的影响，四季度含权类偏债基金表现垫底，无论是规模份额还是净值表现上都出现了负增长。另一方面，纯债类基金季度业绩回报较为稳健，各类型业绩差异较小，中长期纯债基金收益中位数为0.89%，较三季度回报有所增厚，除此以外，被动债基申购情绪也较好。

数据来源：Wind、利得研究院；统计截至：2023/12/31

#2 权益类基金

（1）规模回落，业绩低迷

四季度权益类基金资产净值规模继续回落。其中，净发行股票型基金99只、总份额较上季度增加1223亿份至2.65万亿份，资产净值季度环比提升1.48%至2.61万亿元，主要由被动指数型基金贡献。此外，混合型基金净增加52只，总份额环比下降95亿份，资产净值则季度环比下滑3.32%至3.91万亿元。

数据来源：Wind、利得研究院；统计截至：2023/12/31

业绩回报方面，四季度灵活配置型和平衡混合型基金相对抗跌，被动指数型基金平均表现最差，但普通股票型和偏股混合型基金业绩分布离散程度更大。

（2）股票整体仓位提升，减仓港股

2023年四季度，各类型权益基金股票仓位均有所增加，但港股仓位小幅下行。比如普通股票型基金港股仓位下行0.49%至6.92%，偏股混合型基金下行1%至8.35%，灵活配置型基金港股仓位下行0.68%至2.81%。

数据来源：Wind、利得研究院；统计截至：2023/12/31

（3）增持电子、医药生物和农林牧渔

就主动权益类基金而言，持有最多的行业（申万一级）是医药生物、电子、食品饮料、电力设备和计算机。相较上个季度，增持最多的行业是电子、医药生物、农林牧渔、机械设备和公用事业，减持最多的是传媒、社会服务、银行、非银金融和通信。特别地，四季度大规模基金大幅增持电子、医药生物等成长板块，同时逆势加仓食品饮料，小规模基金则积极减持顺周期板块。

数据来源：Wind、利得研究院，按前十大持仓估算主动调仓（剔除涨跌因素）；

统计截至：2023/12/31

#3 ETF基金

（1）“越跌越买”特征明显

2023年四季度，ETF基金数量增长44只至897只，份额增长1081亿份至20178.7份，资产净值增至20523.48亿元（包括场内+场外）。

分类型来看——

→数量上，股票型ETF增长最多，其中规模及策略ETF数量分别增加11.70%和10.34%。

→份额方面，股票型中规模指数ETF份额增长最多，其中沪深300、科创50均增加千亿以上份额，显示出“越跌越买”的投资行为特征。而行业ETF的中证新能和证券公司份额分别增长20.52%和10.28%，策略类的红利低波ETF继续维持增长。此外，跨境ETF在海外市场跑赢境内市场的情况下份额保持增长，季度环比提升10.50%。

数据来源：Wind、利得研究院；统计截至：2023/12/31

（2）策略类ETF更加抗跌

从收益分布来看,策略类ETF四季度表现中位数为-4.03%，以红利低波、质量、价值等策略为主，在市场下行周期相对抗跌。主题类指数表现不佳，以科技、电新和医药消费等偏成长类主题为主，回撤幅度较深。

数据来源：Wind、利得研究院；统计截至：2023/12/31

资金的行业流向上，四季度资金青睐政策进一步友好的金融板块，金融ETF获得69.69亿份的最大增持。其次是信息及医药ETF，份额分别增加14.02亿份和11.51亿份，背后的逻辑支撑为：信息科技被市场看好2024年的周期复苏，而医药则在“反腐”风波后估值合理且有增长预期，其余板块则均显示净流出。

回顾2023年全年，资金偏好的行业依次为信息、医药和金融板块ETF，全年分别净增加15.59亿份、5.36亿份和4.58亿份，房地产ETF则在政策效果不及预期的影响下净减持。