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撰写     浩然

编辑     朱伶

大盘回顾

今日两市三大指数全天震荡走低，午后2点半V字型反弹。截至收盘，上证指数收2730.15点，下跌1.46%；深证成指收8055.77点，下跌2.24%；创业板指收1550.37点，下跌2.43%。北证50尾盘反弹，收跌4.80%。今日两市成交额报收8145亿，较上个交易日增量1033亿，其中上证为3927亿，深证为4130亿。今日北向资金净流入23.60亿，其中沪股净流入12.93亿，深股净流入10.67亿。

盘面分析

盘面上，今日煤炭、银行、电信运营、旅游和船舶等行业板块上涨。旅游、中小银行、房地产、中特估和食品饮料等板块盘中走高。下跌方面，水产品、动力电池（HJT电池、CXO电池和BC电池）、复合铜箔和PEEK材料等概念板块领跌。公共交通、矿物制品、软件服务、环境保护和通用机械等行业板块领跌。草甘膦、汽车拆解、超导概念、高压快充和PVDG概念等概念板块和航空、医疗保健、食品饮料、水务和造纸等行业板块表现活跃。

消息面上 1.权威人士称，北交所转板机制有望在近期迎来实质性进展。本次北交所转板机制优化主要涉及四方面，分别是引导上市公司稳妥启动、压实中介机构“看门人”职责、进一步理顺转板程序安排及强化“关键少数”监管。

2.今年1月韩国出口增幅近20%，连续4个月保持增势。作为全球主要经济体之一，韩国因高度依赖海外市场，被誉为全球贸易“金丝雀”，通常在危机时及时“预警”。韩国进出口数据通常预示着全球贸易冷暖变化。

3.国际航空运输协会（IATA）发布报告称，2023年全球航空客运总量同比增长36.9%，恢复至2019年水平的94.1%；去年12月全球航空客运总量同比增长25.3%。2023年全球国际客运量同比增长41.6%，达到2019年水平的88.6%。

4.截至2月1日晚间，今年以来已有850家上市公司发布“回购股权”的公告，相比上年同期涨了两倍有余。同时，年内已有逾60家上市公司股东提议进行回购，即将加入“回购大军”。多位业内人士认为，回购股份一定程度上能对股价形成支撑，向市场传递出积极信号。

5.中指研究院最新发布《百城价格指数报告》显示，1月份，百城新建住宅价格为16244元/平方米，环比上涨0.15%，涨幅较上月扩大0.05个百分点，连续5个月上涨；同比上涨0.43%，涨幅较上月扩大0.16个百分点。从新建住宅价格涨跌城市数量看，49个城市房价环比上涨，33个城市房价环比下跌，18个城市房价环比持平；同比方面，41个城市房价同比上涨，58个城市房价同比下跌，1个城市房价同比持平。

6.市场颇为关注，中国版QE会否到来。央行行长潘功胜近日表示，维护价格稳定、推动价格温和回升将作为把握货币政策的重要考量。中银证券全球首席经济学家管涛对此表示，若能够增加对通胀水平和人民币汇率波动的容忍度，2024年中国货币政策空间将大于2023年。有分析认为，中美货币政策周期差逐步收敛，其自主性增强，操作空间扩大。

后市展望

盘面上看，A股午后开盘加速探底，沪指盘中跌近4%失守2700点，创近4年新低；市场超5000股下跌，一片哀鸿遍野。尾盘疑似GJD再度进场，市场再度上演深V反弹，整体跌势快速止住，上证50一度翻红，长江电力、农业银行均创出历史新高，高股息独领风骚。与之对应的是2023年风光无限的微盘股指数持续暴跌，在1月已暴跌20%以上的情况下，今日盘中跌幅高达9%，收跌6.14%，市场风格无情切换。而值得关注的是今日北向实际净买入23.6亿元，本周累计加仓已近100亿元。

今日又有部分投资者爆仓乃至更严重的情况传闻出现，在此情况下，现阶段A股会不会有市场底、会不会继续大幅下跌，似乎已不能通过过往的历史规律经验来简单推演。毕竟现在的经济增速、基本面和更深层情况似乎均有所不同。针对市场后续走势，“信心”就是决定A股当下与未来走势的关键要素。在当前市场估值便宜、利率环境友好、政策利好也足够，但市场走势迟迟未能给出正面反应的情况下，投资者或许需要思考更多打持久战的应对准备。

当前市场性价比 （以万得全A指数为参考）： 1、市盈率：14.80；十年对比分位点：12.52%；

数值所属区间：机会区间。

2、市净率：1.31；十年对比分位点：0%；

数值所属区间：机会区间。

3、风险溢价当前值：4.32；十年对比分位点：98.34%；

数值所属区间：机会区间。

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