布衣周总结：2666.33点是最后的底吗？时间：（1.29-2.2）2024年第5周

2024-02-05 网友

市场回顾：

——这是元旦后第5周，对于本周，可以定性为股 zai。一周5天，天天在跌，面对每天接近5000家的下跌家数，大家似乎已经麻木了。其惨烈程度，似乎回到了15年股 zai、16年熔断时的痛苦时刻。

上个礼拜GJD猛拉大盘股，一举将沪指从2724点救回到2900点上方，爆拉了近200点，本以为大盘在这个平台能盘整一段日子，没有想到从周一开始，风声鹤唳，特别是到了周五2.2号这天，大盘从午后突然变天，断崖式下跌，不到半小时，沪指下跌了近104点，下跌幅度接近3.7%，深证成指和创业板指下跌近5%，中证2000竟然下跌了7%以上，沪指最低下杀到2666点，距离三年前的疫情底2646点只有20个点的距离，一时间，市场风声鹤唳，踩踏式出逃割肉，成交量瞬间放大，在这千钧一发之际，GJD迅速出击，以雷霆手段在短短的15分钟之内，挽狂澜于既倒，将沪指从2666点狂拉近90个点，最后收盘在2730点----又是一个V型反转，带长长下影线的大长腿，但面对这条大长腿，已经没有了美感，倒有几分毛骨悚然的感觉。

资金风向标：北向资金本周净流入近100亿。

汇率风向标：美债10年期4.0199，周-2.93%。美元指数103.91，周0.44%。离岸人民币7.2155，周0.40%。

成交量：本周0.746万亿，比上周略有缩量(上周是0.798万亿)。

看指数，上证指数-6.19%，下跌了近180点，报收2730点，最低点曾一度打到2666.33点，距离三年前疫情底2646点只差20个点位置，在3000点下面已经待了8周多。

深证成指-8.06%，报收8055点；

创业板指-7.85%，下跌了132点，报收1550点，再创历史新低。没有最低，只有更低，已经回到了2019年7月份的位置。

上证50指数-3.69%，小微盘股中证2000指数-14.52%，科创50指数-9.74%。

恒生指数-2.62%，恒生科技指数-4.47%， KWEB -5.51%。

标普500指数1.38%，纳斯达克指数1.12%。

可以看出，本周基本上就是股 zai了，各大指数无差别下跌，特别是小微盘股下杀惨烈，大盘股下跌幅度不大，主要是GJD拉抬沪深300和上证50超级大盘股。

港股、中概股相比较下跌能小一些，美股继续上涨。

好的苗头，北向资金实现持续两周的净流入，上周121亿，本周近110亿，两周累计230亿，很难得。当然，现在北向资金可能已经不是过去纯正的外资了，有人说是披着马甲的GJD救市资金，很有可能。不管是什么性质，只要是净流入的，就是好事。唯一不好的就是，无法据此判断外资的态度了。

总体看，各大指数走势形态依然不好。

看板块，各大板块毫无悬念的无差别下跌，唯有黄金录的正收益。科技、新能源赛道、消费、中药等板块下跌迅猛，大金融，资源类板块相对抗跌。

下跌幅度最大的板块有：装修(-20.50%)、锂电(-17.40%)、酒店餐饮(-17.24%)、半导体(-16.07%)、汽车零部件(-15.85%)、中药(-14.54%)、光伏(-12.74%)、食品加工(-11.88%)、人工智能(-10.99%)、旅游(-10.02%)、传媒(-10.07%)、医疗(-9.69%)、新能源汽车(-9.82%)、地产(-9.55%)。

下跌幅度较小的板块有：银行(-0.57%)、煤炭(-3.16%)、白酒(-4.81%)。

具体涨跌幅如下：

新能源链条：光伏-12.74%，锂电-17.40%，新能源车-9.82%，新能源-11.21%。

高端制造板块：军工-10.93%，半导体-16.07%。

信创板块：信息技术-10.86%，计算机-10.91%，5G通信-10.46% 人工智能-10.99%。

资源类板块：大宗商品-6.56%，化工-8.36%，有色-8.78%，黄金1.28%，煤炭-3.16%，钢铁-7.11%，电力-10.17%。

大基建板块：基建工程-5.96%，建筑材料-8.32%，装修-20.50%。

大金融板块：银行-0.57%，保险-5.46%，证券-6.54%，地产-9.55%。

大消费板块：消费红利-9.37%，白酒-4.81%，食品加工-11.88%，家电-3.45%，汽车零部件-15.85%，旅游-10.02%，航空机场-7.82%，餐饮酒店-17.24%、畜牧-6.77%，传媒-10.07%，医疗-9.69%，中药-14.54%。

组合收益：

——本周组合的收益是-4.20%，沪深300指数-4.63%，跑赢基准0.43个百分点。本组合货币资金约三成，价值风格占比较大，防御性较强。持仓基金涨跌幅情况如下：

三个稳增长板块：嘉实央企创新驱动-4.0%，天弘周期策略-5.87%，金顺元启灵活-11.70%。

三个大消费板块：安信医药健康-11.65%，中欧品质消费-3.53%，招商量化精选-12.52%。

两个大金融板块：方正富邦保险-2.72%，华宝价值发现-5.64%。

两个赛道成长板块：易方达双创-7.56%，财通价值动量-6.10%。

两个QDII科技板块：天弘恒生科技-4.33%，大成纳斯达克-0.98%。

组合操作：

——上前两个周，本组合加大了加仓金额和频次，上周市场基本上是反弹行情，没有加仓，本周市场转身下跌，于是对其中下跌大的标的进行了个别加仓。

当前，本组合的仓位已经提升到7层，不准备再频繁加仓了，待春节前补齐去年四季度的部分定投资金和今年一季度的定投资金后，让仓位被动下降后，再酌情考虑加仓事宜。

按照本组合操作原则和纪律，最多加到7层仓位，永不满仓，除非出现历史性的机遇。

后市观点：

一、美联储降息的阴谋论。

北京时间周四2.1日凌晨，美联储议息会议就市场极为关心的3月份能否降息进行了回答，显然，希望落空了。对于美联储降息这个问题，全世界都在关注，我们国家也不例外，之所以这样，是因为美联储就是各个国家央行的央行，凭什么？凭美元是世界货币、硬通货，靠的是国家霸权、大炮射程。目前谁也撼动不了，只能适应。

如果美联储能够尽快降息，那么我们国家的下一步降息就能够步子迈的更大一些，就没有了后顾之忧。这也就是当前我们在降息方面犹犹豫豫的原因之一。

现在有一种关于美联储薅羊毛的说法，被称为阴谋论，我感觉有道理，民间一直是这样说的，但官方没有确认。美丽国凭借其美元霸权，借助经济周期，每隔几年就要利用加息减息来收割一次其它国家，当前之所以迟迟不愿意降息，是因为没有达到目的——收割women的目的没有实现，现在两个国家都在耗着，等对方溃败。从这个角度看美联储加息和降息，也许视野更宽广一些，货币战争确实存在。

美国预定的战略，是希望这次加息周期能大规模引爆中国的房地产市场（中国的房地产公司都借了很多美元债，然后以借到的美元作为资本金再次向中国国内的银行和供货商大量贷款和拆借）和地方城投债（与房地产市场紧密相关），然后继而引爆中国的银行系统，最终引起中国经济的系统性风险。然后，美元降息放水，开始收割中国。所以，美国一直苟着不降息。---引自无聊的海上闲

二、如何看待当前市场？

骂归骂，巨额亏损，骂一骂，发泄一下可以理解，但过后还是要面对这不争气的市场，咋办呀？说几点吧：

一是管理层没有我们想象的那么坏。市场跌成这个熊样子，有各种原因，不完全是制度层面的，原来的制度还不如现在健全，原来就没有牛市了吗？这不客观，也对管理层不公平，至少从去年以来，够努力的吧，不论是“四箭齐发”还是降准降息、房地产松绑，今年以来，又是全面暂停限售股融券出借，又是央国企“市值管理”纳入负责人考核，重点城市楼市限购政策再松绑，哪一项政策不是满满的诚意？为什么效果不明显，资本市场这么糟糕，这是多种原因造成的，放在国家宏观大盘子里，肯定是统筹考虑的，国家不止股市一个难题，有很多急事难事需要解决，只是我们没有参与其中，不知道其中的弯弯道道而已。所以，骂管理层无能，说说可以，但钻牛角尖就是自己的问题了。

二是市场到底准备跌倒啥时候？我们谁也不知道，但是，有一点可以明确，管理层对于股市最后的底线肯定是有的，我们原来说是3000点，随着不断的下跌，现在看应该最后的红线在2700点，GJD一直在这里狙击空头。再想想，国家最后能容忍的底线，用文字叙述，就是不管大盘点数是多少，底线是，绝不能引爆系统性风险，那么，大盘到多少点，就可能引爆系统性风险？这个，恐怕我们不得而知，只有管理层他们自己知道，而且是高度机密，不可能泄露的。但按照现在市场上分析的，股市下跌，先是引起公募私募基金大面积赎回、两融强制平仓、大股东股权质押爆仓，最后风险传递到银行体系，引发金融风险。如果按照这个思路分析，让我们捋一捋，现在基金被大面积赎回了吗？当前赎回压力有，但似乎还没有到大面积恐慌性赎回的地步；两融强制平仓了吗？当前市场上传播的雪球爆仓似乎存在，但两融余额仍有1.5万亿余，下降速度并不快；至于大股东股权质押爆仓，现在还没有听说。从以上现象分析，管理层基本上能够把控局面，局面失控暂时不会发生。

说大白话----市场到底最后在哪里停下来，只有管理层知道，根据市场综合情况权衡，需要在哪里停下来，管理层绝对有能力让看似脱缰的野马在分分钟立即停在原地不动，我坚信管理层有这个把控能力，特别是在我们这个特殊的国度，你懂得。

最后的结论，我们不要再猜市场底部在哪里了，只应对，不猜谜。

这就引出下一个话题，如何应对？

三、下一步咋办？

既然我们控制不了别人，那只能管好自己。

一是绝对不能加杠杆！！！

在左侧加杠杆，从来都是死路一条！现在有些聪明人开始已经琢磨了，底部不远了，就在某某点，一旦疑似是最后的大底，他认为大捞一笔的时刻到了，加杠杆，抄底，一气呵成，然后等待右侧反转，梦想着金蛋从天而降，金蛋砸金蛋。但最后的结局，往往是被铁蛋咋的头破血流。所以，不要猜测底部，不要一步自作聪明。在股市赚钱的基本上都是看起来傻傻的。

那如果已经加了杠杆呢？阿弥陀佛，自求多福吧！

二是要控制好仓位。

在熊市，哪怕是牛市，永远都不要满仓。

永远不能满仓的底层逻辑是，你一旦满仓，就表明你认为市场接下来会上涨，这样，主动权就交给了市场，自己就处于被动地位，你唯一能做的，就是傻傻的、眼睁睁的等待市场上涨，看市场脸色。

如果你有充足的空仓位，留有一定的子弹，自由在我，想加仓就加，不想加就睡觉，多爽啊！将主动权交给别人，是很痛苦的，不论是炒股还是生活，一个道理。

我的经历就可以说明问题，在2022年4月初减仓后，我的仓位一直保持在4层，直到去年12月份，我才开始满满加仓，当前的仓位到了7层。给我带来的好处是：

2022年的7、8、9、10这四个月，沪深300下跌了23.71%，而我的组合只下跌了6.91%。2023年8、9、10、11、12这五个月，沪深300跌了15.39%，而我的组合只下跌了4.81%。

按年度看，2021年我的组合收益是-7.23%，而当年权益类基金的收益中位是-21.05%，减少了13.82%的损失；2023年中位数是-13.28%，我的组合收益是-0.43%，减少了12.85%的损失。减少损失，就是赚。

三是可以慢慢的加仓了。

前提是还有子弹，而且是自有资金，千万不敢去加杠杆，借钱、刷信用卡。

为什么说现在可以慢慢加仓了？

虽然前面我们说了，不要去猜测大盘底部，但是，万物皆有规律，常识就是规律。大盘跌倒现在这个地步，不论它接下来是到哪里，是到2500、2400、2300，还是1000点，都无所谓，对管理层而言，点数不重要，那只是个数字，重要的是，市场最后的底线、红线管理层必须绝对控制在可承受范围内，绝对不会(那些论者也太小瞧管理层了),这就够了，GJD的出动，已经有些日子里，和空头大战几个回合，谈不上大获全胜，打个平手还是做到了。为什么没有乘胜追击，被诟病“托而不举”，有人说GJD没有子弹了，笑话，造子弹的没有子弹了？大家仔细琢磨琢磨，为什么GJD不一鼓作气彻底打爆空头，将指数拉到3000点上方(最近一次拉到2924点就休战了)?

既然GJD有绝对的实力能够打败空头，为什么不打了，他在等什么呢？大家慢慢琢磨其中的缘由。

现在回到本节的开头，“为什么说现在可以慢慢加仓了？”

既然GJD在等，那我们也等；不是躺平无所作为的等，而是采取慢慢加仓的方式等，边加仓边等，会等到那一天的，一定！

四、有反弹吗或者还有牛市吗？

反弹随时会有，跌了这么多，反弹一下很正常。但关键是这场救市，能否引发一场像样的反弹，大的反弹，比如2022年4月底开始的2个月的反弹、2022年10月底开始的长达6个月的跨年反弹。

有这种可能性，但必须满足两个条件，如果条件满足不了，反弹可能也就是昙花一现，不会持久。我在上个《布衣周总结》里进行了阐述，感兴趣的可以翻翻看看。

或者，还有牛市吗？

我觉得，现在谈牛市过早，原因我在《反弹警示录》里分析了，不再赘述。

只简单说一点，当前我们的大A要发动一场大牛市，条件还不具备。

当前我们面临的是GJD和空头的博弈，这场战争还没有结束，等胜负定论后再谈这个问题。

说了这么多困难，可能大家已经气馁了，其实，也不必过于悲观，以美联储降息为标志，可能有一波反弹，是今年唯一一次吃肉喝汤的机会，到时候别掉队了。

我的意思基本表达清楚了。