今天央行出来了大消息，2月份的LPR发布了，发布时间如往常，但是内容却十分重磅，具体如下： 1年期LPR为3.45%，与前值持平；5年期以上LPR为3.95%，较前值下调25个基点。 降息了！而且幅度大超预期。5年期利率大幅度下调了25个基点，这个在之前也算是比较少见的。 而在2月5日，央行已经下调了存款准备金率0.5个百分点，为市场提供约1万亿元的长期流动性。 这次基本上算是同时大幅度降准和降息，无疑是在告诉市场一个事实，大放水来了。 大“放水“对于股市来说无疑是非常大的利好，有利于提升股票等风险资产的估值水平。整体利率水平（LPR）的下降、社会大类资产收益率会随之走低，这些会使得投资者对整个资产要求回报率降低预期，从而会拉高股市的整体估值水平，继而带动股价的上涨。 举个例子说明一下可能更好理解。如果X股票的每股收益是1.5元，社会无风险利率是5%，加上风险溢价2%，投资者对A股票的预期收益率为7%，那么X股票的估值是1.5/7%=21.43元；假设社会无风险利率下降到3%，那么X股票的预期收益率为5%，则X股票的估值为1.5/5%=30元，相差很远。所以显而易见，利率下降、大类资产收益率走低，是带动股市上涨的核心因素之一。 对于股票的涨跌，股票的估值水平是由其要求回报率决定的。而要求回报率又是由基础利率（LPR）和风险溢价决定的。这个用来判断大盘的涨跌更有效。 这次五年期LPR大幅下降，向市场传达的信号非常强烈的，流动性宽松就要来了，利率继续走低也是必然的。只要有点金融常识的人都知道整体利率的下降对股市是利好的。所以这条消息也没有必要用长篇幅来解读。

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