昨天A股逼近3000点了，很多人开始各种看空了。

或许上涨的过程会有波折，但A股的上涨才刚刚开始而已。

当心乱动会严重踏空。

为什么这么说呢？

我们从债务方面来解释一下。

一、负债率非常高

咱们国家这几年，除了债券走牛以外，其他资产都是大跌。

其中一个重要的原因就来自于债务。

无论是居民债务、企业债务还是地方债务都很高。

我分享一下最新的地方债务的数据。

2023年，全国发行地方政府债券9.3万亿元，创历史新高，同比增速为27%。

去年，地方政府负债率达到了143%。（包含隐性债务）

相比于2022年，提高了19个百分点。

乍一看，这么高的债务好吓人呀。

诚然，这也是最近两三年拖累经济的一大原因。

出来混，迟早要还的嘛。

但如果我们换一个角度来想想，这何尝不是一次机会呢？

大家可以想想，如果你是管理者，你会用什么方式来化债？

二、化债的核心是放水和降息

第一，把利率压低，如果能压到0就最好了。

实际上，去年发的债券，利率就很低。尤其是中央发的国债。

毕竟现在地方政府每年的利息就1.2万亿。

为了维持银行的安全，存款利率肯定会一降再降 。

对于股市来说，低利率环境是更加友好的。

第二，最好永远不还本金

实际上发达国家，他们的政府债务每年都在膨胀 。

换句话说，他们压根就不用还，只需要不停的借新还旧就行了。

地方政府发的9.3万亿债券中，有4.68万亿是再融资债，也就是用来借新还旧的。

去年10月还重启特殊再融资债券，共发行了1.3万亿。

为了拿到更低的利率，中央会在未来承担更多的发债义务，因为它的信用等级高，拿到的利率低。

第三，推高通胀率

假设通胀率是3%，那么大概24年的时间，债务就被赖掉一半了。

当然，通胀率不能过高，否则会出大问题。

而且只要把实际利率压到0，政府其实都不用还利息了。

第四，股权化债

为了降低负债率，还有一个办法就是增加股东权益。

换句话说，就是把股市的市值给推升上去。

大家可以看看那些中央政府负债率高的国家，是不是股市都挺牛的？

第五，不良资产处置

有些资产放在某些地方，是不良资产；

但换一个地方，就变成优质资产了。

比如，恒大的一个楼盘是不良资产，大家都担心能不能交付。

但廉价卖给央企房地产公司后，就成了优质资产。

稍微包装一下，就能卖个好价钱。

再比如，现在不是有很多法拍房吗？

当这些法拍房的价格打折打到足够低以后，政府完全可以低息借钱去把这些法拍房买下来。

假设利率是2%，而这些房子的租金回报率因为房价打折上升到5%时，这不就是空手套白狼吗？

实际上，最近有些省份已经开始这样干了！

这些不良资产可能还包括一些廉价的股权。

第六，债务重组

这个就不多说了，大家应该都懂。

债务重组需要流动性支持！

以上这些手段都需要两件事来配合：

1.放水（QE）；

2.降息。

这可能是我们必然要走的路，否则就会跟日本那样失去二十年。

我认为，既然有成熟和成功的经验可以借鉴，我们也不至于傻到完全保持定力。

QE最终的结果必然是伴随股市上涨。

三、科技创新化债

除了这些以外，还有一个可以挽救债务的方法。

那就是科技创新！

只要科技创新带动了新的需求，也能带我们摆脱通缩螺旋。

随着科技带动经济发展，收入增加，自然就能解决一部分债务了。

而发展科技必然离不开股权融资。

所以不把股市的估值搞起来，科技是不可能发展的。

四、换位思考

2月20日，央妈创历史记录的调降LPR25BP。

这是有史以来单次调降最多的一次。

但这还仅仅是开胃菜而已。

接下来的宽松还会很大！

为什么这么说呢？

咱换位思考，从政府债务来想想，一下子就能明白其中原因！

介于我们现在如此高的债务，接下来的降息还会更快，更猛。

当然，这可能会在美国开始降息后。很可能是在今年6月以后。

我们还可以反过来想想，护盘队每天在股市不停的扫货，难道不也是在利用股市搞QE吗？

股市本身就是资金推动出来的。

只要那个最大的庄家愿意，上涨并不是什么难事。

只不过涨上去的过程我无法预测。

所以我也就耐心等着就行了。

只要股市没有脱离底部区域，我就会一直买。