大家好，原本按照惯例相等周末再复盘的，但今晚看到一些消息比较有趣，还是和大家聊一聊吧，今天是换裁判后开了第一个会，本周几乎所有小作文，T+0，开盘和收盘半小时不准做空，IPO倒查10年的，几乎都被否定了，那就很耐人寻味了，是国资有自信下周大盘不会跌？还是说有点刻意制造散户的认知落差，反而希望下周散户能多抛点筹码？后者的可能性相对低，但如果是真的，大盘这一次的反弹高度会超预期；前者的可能性更大一些，因为大盘已经站上3000点，下周国资只要再接住一次抛压，抄底资金的阀门就会打开，也就是国资不需要像近8个交易天一样拉升那么辛苦了，只需要在关键抛盘期出手，就能稳住整个大局，然后从一周0家IPO，慢慢恢复到一周1-2家，一周3-4家，一周5-6家，不断试探市场的阈值，直到下个风险出现。这些有点远，等到了我再分析。

复盘我们近期的宏观判断，春节前我预判大盘会翻多做补涨，同时如果有细心的投资者，会发现换裁判，我也在分析里面也点到为止过，文章还在，不信的可以随时翻阅，当时市场无差别下跌，投资者对市场失去信心，大V忙着把锅甩给A股试图把自己摘出去，只有黑白，在悲观情绪泥塘里不断挣扎，客观写下A股的底层逻辑、并基于底层对接下来行情判断的分析。

聊得有点远，把话题说回来，短线补涨到今日，盘面开始复杂一些，特别是今夜专门辟谣一些利好的小作文，下周怎么走都有可能。

不过市场再复杂，找准锚点也会很清晰，IPO提速了没有？没有，那大盘补涨还没有结束。国资8个交易日借道ETF大概率有几千亿，这些资金出货了没有？没有，那高位盘整前不会出现年初的大级别风险。所以下周震荡/小幅回调，和继续上涨的概率一半对一半，大幅回调的可能性极低。来盘板块。

【小盘/量化】$东证融汇成长优选混合A$

近期有不少投资者问黑白小盘、量化基金还能不能做多或持仓？我的看法是可以，最近我也真金白银在中线做多量化基金。

开年小盘或者说量化的极端下跌行情，原因除了大盘外，还与量化私募过度加杠杆做DMA套利有关，遇到卖空受限、对冲失效，纷纷做减法导致踩踏；而踩踏又导致加杠杆的出清又负循环点大家都卖不出去，点位越来越低，所以小盘和量化当时才跌那么多。

不过现在私募量化杠杆出清了，高频量化也受监管，小盘股超卖补涨需要时间，所以小盘股重新受资金追捧，量化基金的净值在快速修复，目前还处在这个修复阶段，所以回到开头，解释问题，也解释我近期为何做多量化基金。

量化基金的选择上，最近我发现我手里的东证融汇成长的量化交易做得不错，之前无差别下跌时相比其它量化跌得少，近期的反弹也取得高额收益，近6个交易日上涨20.4%，我也已经扭亏获利，其它大部分量化都还未扭亏，所以接下来量化我打算重点配置它，跟上短线超卖补涨和中线的超额。

【CPO光模块（算力）】$太平行业优选股票C$$中航机遇领航混合C$

今晚太平更新得有点慢，基金一火起来，就开始吊投资者胃口了，快的话下周，慢的话3月开头，抢完反弹我会立马离开，特别是现在一些网红基金不能待太久，很容易被一些小操盘拿来做对手盘出货，东方设备就有些这样了。

CPO或者相关一些AI概念，目前走的还是OpenAI做出来的Sora会加大对一些产业比如算力的需求增长逻辑面。今年肯定还会有多次炒作，但肯定不会只涨不跌，且很难复制去年AI无差别主升浪，肯定每个阶段有强有弱，黑白要跳来跳去，这种反复横跳风险级别很高，但大环境如此不得不这样，所以投资者们慎重。

【传媒（Sora/AI视频）】$招商体育文化休闲股票C$$银河文体娱乐主题灵活配置混合C$

Sora我没有找到相关基金，只能找个相关的传媒（AI视频）做，因为游资抱团的概念股刚开门，基金经理想去梭哈一战成名也没地方去，接下来观察Sora第一波炒作高度，出现临界值就要做减法等下一次再来，等我消息就好。

我找的招商体育比银河文体弱一些，传媒（比较靠近AI视频细分）场外可选的标的不多，下一次我择时换银河文体做。

【港股医药】$中欧医疗健康混合C$$中欧医疗创新股票C$

港股医药其实做得比CPO和传媒好，可惜当时应该不少投资者没跟，所以大家都不太愿意看它了。

港股医药是我第一个做自救的板块，1月26日离开躲避随后一周11%的下跌，然后最低点全部买回，还额外做多了半枪，随后跟上最近7个交易日10+%的补涨，今日明面收益扭亏，真实收益只差约4%扭亏。这样说大家可能没什么感觉，换句话说如果黑白躺平不自救，目前真实收益可能还亏10%。

基于短线A股需要继续拉升以恢复IPO，肯定会让港市共振，而港股医药受药明极端做空影响，近期才结束做空，接下来也大有可为，所以继续持仓就好。

【白酒】$鹏华酒指数A$

白酒前几日高强度反弹没看到匹配的利好点，考虑到近期资金转向很快，有持续利好点的只有人工智能，所以黑白就没有过来白酒抢反弹。

【新能源】$农银汇理新能源主题灵活配置混合A$$长安裕盛灵活配置混合C$

新能源和白酒其实是一个思路，黑白没做不代表它会跌，而是它涨起来，预计没有我选的热点龙头涨得多，能理解黑白的意思吧。

当然，如果你判断某个板块能涨更多，你也可以去你判断的那个板块，总之就是接下来一段时间大概率所有板块都会涨，但有的多，有的少，这个阶段的自救就是调仓到我们认知的那个可能涨得多的板块。

但万一认知出错，也要能接受自救不成反挖坑的后果，黑白作为职业投资者，有时间，有资源，有自信去判断，并能承担万一出错的后果，也希望大家仔细去平衡好自身对高收益和追求和对风险的承担能力。

【证券】$南方中证全指证券公司ETF联接C$

证券这个区域有吸引力，也有抢反弹可行性，不过需要做好花上一些时间的准备。

【海外】

下面分析是大前日写的，昨晚验证，不过这个分析是宏观层面的，再给大家强化一次吧，下周我再转向微观层面的分析。

(前几日)美股回调的原因通胀数据反弹了，导致预期上3月份几乎确定不降息，6月份降息概率降低，9月份才降息的概率提升。不过美股牛市与通胀出现相关度，存在美股牛市拉住系统性风险，并持续高利率无伤收割全球，过去百年美联储收割全球时自己总要爆一些风险伤一部分，而这次无伤收割如果能成功将载入史册，看全球其它国家怎么应对了。短线美股可能因为通胀反弹回调，但顶部不会再上半年出现，接下来回调我还会择时中线做多。

常见指数：A股大盘：$上证指数$$创业板指$。港市：$恒生指数$。美股：$纳斯达克$$纳斯达克100$。

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