短期来看，金价急涨之后存在震荡风险

　　3月最后一个交易日，贵金属强势冲高。

　　截至3月29日收盘，沪金期货收涨2.56%，报531.3元/克，盘中触及532.54元/克，创历史新高。沪银期货跟涨，收报6471元/千克，涨1.71%。

　　隔夜，国际黄金价格再创历史新高，COMEX黄金期货创下每盎司2256.9美元的纪录新高，日内涨幅高达1.9%。

　　受到金价走高提振，A股市场上贵金属板块集体收涨，截至3月29日收盘，赤峰黄金（600988.SH）涨停，山东黄金（600547.SH）涨近8%，银泰黄金（000975.SZ）、中金黄金（600489.SH）、湖南黄金（002155.SZ）涨超6%。

　　消息面上，美国商务部经济分析局在其对第四季度国内生产总值（GDP）的最终估值中表示，美国2023年四季度GDP环比年率为增长3.4%，高于此前报告的3.2%，超预期上修，不过季度PCE物价低于预期。

　　但是市场仍继续交易美联储降息逻辑，金价无视利空继续冲高，交易人士表示，重点关注美国2月PCE数据公布情况，警惕价格超涨后的回调风险。

　　今年以来，国际黄金价格一路走高，年初至今COMEX黄金期货累计涨幅为6.75%，伦敦金现年初至今累计涨超8%。

　　国内黄金也连续大涨，沪金期货年初至今累计涨幅约10%。此外，国内黄金上游公司陆续发布的2023年年报显示，业绩增长明显。

　　具体看来，山东黄金3月28日晚间公布的2023年年报显示，报告期内该公司录得营收592.75亿元，同比增长17.83%；归母净利润23.28亿元，同比增长86.57%。

　　紫金矿业（601899.SH）日前披露的2023年年报显示，报告期内实现营业收入2934亿元，同比增长9%；实现归母净利润约211亿元，同比增长5%。

　　博时基金经理王祥对第一财经分析称，中长期看来，海外货币政策整体趋宽有利于贵金属资产走强。不过目前美国增长和通胀韧性依然较强，后续宽松延续需要更多经济走弱的信号。

　　加息预期方面，美国联邦公开市场委员会（FOMC）于3月21日公布了最新利率决议，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间不变。

　　这是继2023年9月后，美联储连续第五次暂停加息。据美联储发布的最新一季的经济预测和利率点阵图，预计到2024年底会累计降息75个基点，使利率均值达到4.65%。意味着今年三次降息，每次降25个基点的预期不变。

　　富国基金同样指出，短期来看，金价急涨之后存在震荡风险；中长期看，黄金上涨逻辑依然充分。首先，2024年随着美国降息预期逐步兑现，实际利率下行有望推动金价上行；其次，地缘政治仍存较大不确定性，2024大选年避险需求增多，作为避险资产的黄金配置价值继续凸显；此外，“去美元”浪潮下央行购金需求的延续也将对金价构成支撑。