贵金属市场，周二(7月18日)亚市盘中，现货黄金短线突然快速上升，金价正逼近1960美元/盎司关口。周一金价小幅震荡回调。黄金收盘至1955.02美元，跌幅为0.04%（期货黄金前一交易日夜盘收盘455.70元，涨幅0.22%）；白银收盘至24.85元，跌幅0.40%（期货白银前一交易日夜盘收盘5809元，跌幅0.12%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收跌0.02%，收盘于1959.0美元。

原油市场，WTI原油期货收跌1.72%，报74.12美元/桶；布伦特原油收跌1.64%，报78.56美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘573.1元，跌幅0.83%）。

美国将于周二公布6月份零售销售数据，分析人士预计得益于汽车销售反弹和燃油销售增加，6月份美国零售销售环比增长0.5%，表明消费者需求仍然具有韧性。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国7月纽约联储制造业指数1.1，高于预期值-4.3低于前值6.6；整体数据偏好，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，本周美联储已经进入议息会议前的缄默期。随着通胀压力进一步缓解，摆在联邦公开市场委员会（FOMC）面前的问题变成了紧缩周期是否需要结束，而官员近期立场的分歧也许意味着有关悬念不会马上解开。高盛发布报告预计，美联储7月或完成本轮紧缩周期的最后一次加息，并下调衰退概率至20%。作为本轮加息周期的主要目标，物价回落让美联储有了更多的政策空间来评估形势：经济是已经完全吸收了迄今为止激进货币紧缩的影响，还是才刚刚开始调整。6月中旬更新的利率点阵图显示，美联储官员预计年底前还有两次加息。美联储主席鲍威尔此前也在多个场合透露过，委员会内部也有不少人支持未来加息超过一次。

 第三，全球股市周一收盘来看，美股收涨，道指涨0.22%，纳指涨0.93%，标普涨0.39%；苹果涨1.73%，英伟达涨超2%，安森美半导体涨逾4%，三者股价均创收盘新高；特斯拉涨超3%，股价创阶段新高；清洁能源股普涨，Sunworks涨逾27%；国际油价跌超1.5%。美股整体上涨对金银当前的反弹带来一定的动力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅震荡反弹，7月18日早间收在3.846%附近，美国债收益率的反弹刺激了金价的下跌。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2023年7月17日减持1.73吨，总持仓减少至912.93吨，7月以来保持5次减持0次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2023年7月17日减持79.92吨，总持仓减少至14179.32吨。当前白银ETF整体减持不利于金银价格的反弹走势。

第六，市场对于美联储数十年来最激进的紧缩周期已到尾声的期盼重燃。虽然近期多位美联储官员对货币政策的表态整体仍维持“鹰派”，但市场普遍预计美联储年内仅会再加息一次。随着利率即将见顶的概率提升，上周各期限美债收益率显著下行。而回顾过去美债市场的走势，在美联储利率见顶后，10年或更长时间到期的国债表现一直优于短期债券，这可能是投资者对拉长久期的需求在最近达到历史最高水平的背后逻辑。

美联储此前预计还将加息两次，每次25个基点。但美国最新的通胀数据表明，美联储甚至可能在加息一次后就停止加息，而加息两次以上的可能性已经大幅下降。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，金价小幅震荡回调，黄金交易员仍对美联储是否可能很快发出结束货币紧缩政策的信号心存疑虑。美元徘徊在逾一年低位附近，此前美国数据暗示通胀放缓的趋势，消费者物价增速为两年多来最慢。交易员普遍预计美联储将在7月25-26日的会议上加息。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

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