发生了什么？

美联储3月降息预期降温，金价重挫

在周二的交易时段，黄金价格呈现显著的下行轨迹，交投于2025美元/盎司关键关口附近。这种下行趋势主要归因于美元走强和美国收益率上升。随着美国经济表现出韧性，黄金等贵金属面临下行压力，但只要对美联储的鸽派押注保持高位，下行空间就有限。

根据商品期货交易委员会的最新贸易数据，围绕美国利率的波动正在对金价造成影响，因为对冲基金清算了看涨押注，但仍不愿做出任何重大的看跌押注。

尽管金价已成功在2000美元/盎司上方保持稳固支撑，但一些分析师指出，市场势头的转变可能会在短期内对金价构成压力。

贵金属市场，周二金价重新承压回落。黄金收盘2028.47美元，跌幅为1.28%（期货黄金前一交易日夜盘收盘481.20元，跌幅0.44%）；白银收盘至22.92元，跌幅1.25%（期货白银前一交易日夜盘收盘5947元，跌幅0.27%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收跌0.97%，收盘于2031.7美元。

原油市场，WTI原油期货收跌1.06%，报71.91美元/桶；布伦特原油收涨0.32%，报77.90美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘554.1元，涨幅0.31%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国因假期没有公布数据，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，美联储理事沃勒表示，随着通胀持续下降，联储有望在今年降息，但这一过程应谨慎行事，不能操之过急。过去两年里，沃勒一直主张迅速加息，然后将利率维持在高位以对抗通胀。不过，沃勒如今的观点发生了转变。他警告称，不能将利率维持在过高的水平太久。最近的通胀和劳动力市场数据让沃勒更加相信，美联储距离实现2%的通胀目标不远了，但他表示，希望在未来几个月看到看到更多信息来验证这一前景。沃勒表示，只要劳动力市场和经济活动稳健，没有理由像过去那样迅速降息。

     第三，全球股市周二收盘来看，美股三大指数集体收跌，截止收盘，道指跌0.62%，纳指跌0.19%，标普500指数跌0.37%。热门中概股持续走低，纳斯达克中国金龙指数跌超3%。小鹏汽车跌超9%，蔚来跌超8%，哔哩哔哩跌超5%，理想汽车、京东跌逾4%。美股整体涨势对金银当前的上涨走势起到促进的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅震荡回调，01月17日早间收在4.0695%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年01月16日增持0.56吨，总持仓增加至864.4吨，1月以来保持5次减持1次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2024年01月16日减持17.08吨，总持仓减少至13466.3吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国银行的资产组合策略团队发布了最新的基金经理情绪调查报告，显示在美联储降息的预期下，即使经历了2023年年末那样的强劲涨势后，投资者的乐观情绪依旧高涨。对降息的乐观情绪创历史新高，79%的受访者预计全球经济在2024年将出现软着陆或不着陆。分析师称，多数受访者认为美国股市是把握美联储降息机会的最佳途径。调查显示，债券和股票投资者都预计，美联储的政策将成为2024年价格的驱动因素。绝大多数投资者预计美联储会降息，只有3%的受访者预计会加息。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金再次承压下跌跌破2040的支撑。这种下行趋势主要归因于美元走强和美国收益率上升。随着美国经济表现出韧性，黄金等贵金属面临下行压力，尽管美联储官员因经济过热可能威胁到他们对抗通胀的努力而保持谨慎态度，但只要对美联储的鸽派押注保持高位，下行空间就有限。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。