周四(3月21日)亚市早盘，现货黄金延续隔夜涨势，一度刷新历史高点至2222.65美元/盎司，相比美联储利率决议前上涨了逾60美元。

贵金属市场，周三金价大幅上涨再创新高。黄金收盘2186.10美元，涨幅为1.32%（期货黄金前一交易日夜盘收盘508.24元，涨幅0.54%）；白银收盘至25.59元，涨幅2.69%（期货白银前一交易日夜盘收盘6371元，涨幅0.97%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨1.38%，收盘于2189.6美元。

原油市场，WTI原油期货收跌1.56%，报81.44美元/桶；布伦特原油收跌1.41%，报86.15美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘631.0元，跌幅1.10%）。

发生了什么？

美联储周三维持利率稳定，但决策者暗示，他们仍预计到2024年底将利率下调75个基点。

美联储更新的利率预测(也称为“点阵图”)显示，委员会预计年底联邦基金利率为4.6%，与12月持平。

美联储主席鲍威尔周三表示，很快会开始放慢缩减资产负债表的步伐，放慢缩表可能让联储最终减持公债的规模超过之前的预期。

鲍威尔在联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束后举行的新闻发布会上表示：“很快开始放慢缩表步伐将是合适的。”但他没有透露做出这一决定的具体时间框架，只是说决策者目前正在讨论这个问题。

鲍威尔所说的是美联储正在进行的缩减资产负债表工作，即通常所说的量化紧缩(QT)。美联储主席鲍威尔表示，在大多数人看来，今年仍有可能降息，但这取决于数据。

虽然黄金是传统的通胀对冲工具，但降息会鼓励对非孳息黄金的投资。

法国兴业银行的经济学家认为，“黄金已以矩形形式站稳多年区间上部(2075美元/盎司)上方；这表明上升趋势已经恢复。它还突破了12月份达到的峰值。多年盘整的突破预示着更大上涨空间的可能性。上涨趋势可能会延伸至下一个目标，即预测的 2250美元/盎司和2360美元/盎司。矩形目标位于2460美元/盎司。矩形的上限为2075美元/盎司，是近期的支撑位。”

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，英国2月CPI年率3.4%，低于预期3.5和前值4；美国截至3月15日当周EIA原油库存变动-195.2万桶，低于预期1.3和前值-153.6；美国3月联邦基金利率目标下限5.25%，维持利率不变；昨日美国数据相对较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美国联邦储备委员会20日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。预计今年内美联储或实施三次降息。美联储在当天发表的声明中说，在对通货膨胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前，降低联邦基金利率目标区间“是不合适的”。目前美国经济前景不确定，负责制定货币政策的联邦公开市场委员会将继续高度关注通胀风险。声明重申，在评估适当的货币政策立场时，美联储将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍目标实现的风险，美联储将准备酌情调整货币政策立场。

第三，全球股市周三收盘来看，美联储维持利率不变，美股三大指数皆创收盘历史新高。大型科技股普涨，ARM涨超5%，特斯拉涨超2%，美光科技盘后股价涨超16%；热门中概股多数上涨，金山云涨超16%，拼多多涨超3%。美股整体涨势对金银当前的上涨走势起到促进的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，03月21日早间收在4.2728%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年03月20日增持1.15吨，总持仓增加至838.5吨，3月以来保持4次减持6次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2024年03月20日减持81.07吨，总持仓减少至13179.17吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，鲍威尔在发布会上表示，美联储在经济上取得了相当大的进展，通胀已大幅缓解并持续回落，但仍然有不确定性。他重申，仍然坚定地专注于其双重使命，整体来看，实现目标的风险正在趋于更好的平衡。鲍威尔指出，美联储的政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松货币政策是合适的。他也一如既往地强调，如有需要，利率将维持在高水平更长时间；但如果劳动力市场意外疲软，也可能需要采取应对措施。关于资产负债表，鲍威尔透露，官员们已在本次会议上讨论了放缓缩减的可能性，“普遍观点是很快会减缓缩表的步伐。”

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金大幅上涨继续破新高。美国联邦储备理事会主席鲍威尔表示，很快会开始放慢缩减资产负债表的步伐，放慢缩表可能让联储最终减持公债的规模超过之前的预期。但他没有透露做出这一决定的具体时间框架，只是说决策者目前正在讨论这个问题。日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。