周二(4月2日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2250美元/盎司附近。

贵金属市场，周一金价上冲新高后回落。黄金收盘2250.72美元，涨幅为0.80%（期货黄金前一交易日夜盘收盘531.20元，跌幅0.21%）；白银收盘至24.08元，涨幅0.52%（期货白银前一交易日夜盘收盘6448元，跌幅0.54%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨1.52%，收盘于2270.1美元。

原油市场，WTI原油期货收涨0.99%，报83.99美元/桶；布伦特原油收涨0.93%，报87.81美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘646.9元，涨幅0.33%）。

早些时候因为上周五PCE数据后市场对美联储6月份降息预期升温，金价一度刷新历史高点至2265美元，但随后金价回吐部分涨幅，一方面是多头获利了结，另一方面则是美国ISM只在PMI数据时隔一年半后重回50关口上方，市场对6月份降息预期再度回落，美元和债券收益率上涨，令金价尾盘涨幅收窄至0.8%

本交易日需要关注美国2月工厂订单月率和美国2月JOLTs职位空缺，关注纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、旧金山联储主席戴利的讲话，留意市场对美联储降息预期的变化、美元和美债收益率的表现，这也将影响短线金价的走势。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国3月ISM制造业PMI50.3，低于48.4和前值47.8；美国2月营建支出月率-0.3%，低于预期0.6和前值-0.2；昨日美国数据好坏不一，最终造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，众所周知，美债收益率曲线的倒挂现象，一直被业内经济学家视为预测美国经济是否将陷入衰退的可靠观测指标。但在我们上月下旬的一图看懂系列电报中就曾提到过，美国2年期和10年期国债收益率曲线目前已经创下了史上最长的连续倒挂纪录，但美国经济迄今仍没有将陷入衰退的迹象。这一反常景象出现的背后，美国经济的韧性究竟从何而来？衰退预警指标是否已然失灵？已成为了全球经济学家一个茶余饭后热议的话题。至少五十年来，美国劳动力供给首次远远低于了劳动力需求，这造成美国经济出现了“倒挂”。

第三，全球股市周一收盘来看，美股涨跌不一，道指跌0.60%，纳指涨0.11%，标普跌0.20%。贵金属、半导体涨幅居前，科尔黛伦矿业涨超10%，美国黄金公司涨超7%，美光科技涨超5%、创收盘历史新高；热门中概股普涨，蔚来涨超3%。美股整体涨势对金银当前的上涨走势起到促进的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，04月02日早间收在4.3072%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年04月01日减持3.17吨，总持仓减少至826.98吨，3月以来保持7次减持6次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2024年04月01日增持209.04吨，总持仓增加至13399.59吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国银行方面亦认为，亚洲各经济体央行正密切关注美联储的政策立场，以调整其下一步政策走向。对过往政策周期的分析表明，贸易和金融市场的溢出效应以及全球性的冲击在很大程度上推动了亚洲与美联储政策的同步。目前，各大机构认为，6月将是关键的观望期。由于美国通胀顽固、经济韧性强，美联储降息的时间点被不断后推，但根据最新预期，美联储大概率在6月前后启动加息，因此债市收益率仍可能在波动中下行。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金上冲新高后回落。稳健的经济数据对贵金属的影响不大，黄金市场继续看到相当大的看涨势头，接近历史高点。尽管金价已从盘中的历史高点回落，但市场仍显示出强劲的上涨势头。经济学家指出，通货膨胀对黄金市场的影响不大，因为美联储已经表示，即使通胀率仍高于2%的目标。日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。