意外降息！中国央行在最新的公开市场逆回购操作和MLF操作中分别将利率下调10和15个基点；消息出炉后，人民币汇率急跌，美元/离岸人民币则一度大涨超350点、最高触及7.3124一线。

降息！人民币汇率大挫，美元/离岸人民币继续大涨

周二（8月15日）亚市，人民银行发布消息称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足了金融机构需求。其中，MLF利率下调15个基点至2.5%（此前为2.65%）；7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%（此前为1.90%）。

消息出炉后，人民币汇率应声大挫，美元兑离岸人民币（USD/CNH）则进一步扩大涨势、盘中最高触及7.3124一线，创下近9个多月以来的最高水平。

另一方面，美元持续的强势也为美元/离岸人民币的涨势提供助力。美国经济持续凸显的韧性意味着美联储（Fed，又称美国联准会）可能在更长时间内保持高利率，从而支撑美元。与此同时，市场避险情绪持续蔓延也提振了市场对美元的需求。截至撰稿，美元指数（DXY，简称美指）已重返103关口上方交投。

在此次超预期降息之前，分析普遍预计近期降准的概率较大。

据国海证券固收团队测算，8月政府债务供给可能超1.2万亿元，环比7月份明显上升。从历史经验来看，政府债务发行放量时，会对资金面形成虹吸效应，央行往往会通过降准来对冲资金面扰动，以免政府债发行利率明显上升，加大政府偿债压力。

报告回顾了2018年以来政府债务的发行历史后发现，当政府债务净融资超过8000亿元时，央行均会在当月或提前1个月进行降准。

展望后续，业内专家表示，降准在当前既有空间，也有必要性，仍是本阶段会使用的逆周期调节工具之一。

招联首席研究员董希淼认为，过去三年，我国未实施强刺激政策，货币政策调整空间较大。目前，我国金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，仍有一定降准空间。

人民银行货币政策司司长邹澜日前也表示，后续将根据经济和物价形势的需要，加大宏观调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，综合运用存款准备金率、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕。

在综合考虑资金需求、政策信号等因素后，业内预计降准最快或将在三季度落地。

重磅风险提示

展望后市，人民币方面聚焦短期中国央行降准以及LRP利率下调的可能性。如果LRP利率迎来非对称式下调，那么这可能引发市场更剧烈的波动。此外，美元方面重点聚焦美联储最新的货币政策会议纪要以及下周举行的杰克森霍尔全球央行年会。

美元/离岸人民币走势技术分析：强势上涨

从价格走势上看，美元/离岸人民币确认构筑看涨的上升三角旗形后一如预期上涨。

目前，美元/离岸人民币已经步入超买（4小时图），但RSI指标持续趋向上行暗示上行动能仍在加速。若后续持稳7.30关口之上并有效突破盘中高点7.3124一线，那么这将为美元/离岸人民币进一步上探前高7.3748留下可能。反之，短期支撑关注此前的阻力现转为支撑的区间7.2570-7.2855。

美元兑离岸人民币走势日图