大和：秦皇岛动力煤现货价格连续第四周反弹 行业内看好中国神华（01088）

   大和发布研究报告称，秦皇岛动力煤5500煤炭FOB现货价格连续第四周反弹，受益于煤矿安全检查、冬季煤炭库存以及工业活动增加等因素。然而，受中国北部和东部温度降低、库存充足等因素影响，煤炭现货价格上涨势头有限。大和对该行业给予“中性”评级，不过看好中国神华（01088），给予“跑赢大市”评级。报告中称，秦皇岛动力煤5500混合煤价格按周弹0.4%至每吨737元人民币（下同），环渤海动力煤价格指数（BSPI）连续按周持平于每吨715元。秦皇岛动力煤5500煤炭现货离岸价（FOB）按周升7.5%至每吨935元，按升15.7%，但同比则减33.6%。不过该行预计由于煤电商（IPP）缺乏补货意愿，预计煤炭价格上涨空间有限，此外，天气转凉导致的需求疲软仍然是煤炭价格的阻力。该行指出，截至9月18日，秦皇岛（QHD）平均煤炭库存量按周升5.1%至536万吨，另一方面，截至9月5日，沿海省份主要火力煤电独立电力生产商库存按周跌0.4%至3712万吨，日消耗量由同期的188万吨按周增12.8%至212万吨，意味著库存周转天数从8月31日的19.8天，减少至9月5日的17.5天。不过运费仍然较低，这显示9月煤炭需求疲软。

   海通国际：首予金力永磁（06680）“优于大市”评级 目标价17.8港元

   海通国际发布研究报告称，首予金力永磁（06680）“优于大市”评级，由于稀土价格有所波动，预计2023-25年归母净利为8.5/12.61/16.72亿元，对应EPS分别为人民币0.63、0.94、1.25元，目标价17.8港元。公司产品主要用于新能源汽车、节能变频空调、风电等领域。2022年产品在新能源汽车稀土材料领域全球市占率约28%。该行预计2023年公司在新能源汽车领域的全球市占率有望进一步提升。报告中称，23H1公司实现营业收入约34.30亿元，同比增加3.82%;实现归母净利约3.33亿元，同比减少28.29%;公司使用晶界渗透技术生产5755吨高性能稀土永磁产品，同比增长38.36%。23Q2：公司实现营业收入17.79亿元，环比增长7.81%，高性能稀土永磁材料产品销量为3893吨，环比增长25.99%。2023年上半年，稀土行业受到稀土原材料价格波动、行业竞争加剧等外部不利因素影响。据亚洲金属网数据，金属镨钕价格由23年1月均价87.64万元/吨下降至6月均价59.85万元/吨，23H1平均价格为69.19万元/吨，同比下降约40%。

   大和：重申百胜中国（09987）“买入”评级 目标价升至603港元

   大和发布研究报告称，上调百胜中国（09987）目标价1.6%，从593.5港元至603港元，并调升对该公司2023-2025年每股盈利预测1%-3%，原因是认为其门市扩张前景乐观，并考虑股票回购；预计今年第三季度盈利将在短期内带来好处，重申“买入”评级。报告中称，百胜中国管理层将重点聚焦在“增长”上，计划将在2024年至2026年加速门市扩张，预计将在2026年门店数量达到2万家。另外，该公司拥有卓越的数字化和供应链系统。与疫前相比，它们为营运效率和持续利润率改善奠定了基础，同时重新调整成本结构，尽管该行认为2023年上半年创纪录的“18.3%餐厅利润率”这一目标不大可能实现。大和预计，该公司2023-2026年每股盈利复合年增长率（CAGR）达到两位数，同期系统销售额和营业利润的复合年增长率或高单位数甚至两位数。

   花旗：维持中国恒大（03333）“沽售”评级 目标价降至0.5港元

   花旗发布研究报告称，维持中国恒大（03333）“沽售”评级，引入新预测，预计2023-2024年分别亏损598亿元人民币及206亿元人民币，目标价由1.3港元下调61.5%至0.5港元。该行表示，虽然恒大持续采取措施应对债务和流动性压力，但考虑到其巨额负债，经营仍然可能面临重大挑战，公司会计师亦对2021-2022年的财务表示无法发表意见，2023上半年的则表示无法发表结论。

   华福证券：首予周大福（01929）“买入”评级 目标价15.4港元

   华福证券发布研究报告称，首予周大福（01929）“买入”评级，预计FY2024-26归母净利润将达到71/84/95亿元，同比增50%/18%/14%。基于其在渠道数、市占率等方面均处于行业龙头地位，同时人生四美、传承系列产品持续放量，一方面提高客单价，另一方面拔高利润率水平，予目标价15.4港元。公司是我国头部的综合珠宝零售商，产品包括黄金、镶嵌、钟表等，门店覆盖内地及港澳地区。该行认为，四大因素将助力周大福品牌力提升。其一为重质量，在国内黄金饰品质量良莠不齐之时，周大福推出高纯度的999.9黄金首饰，为消费者留下品牌产品高质量的印象和好口碑；其二为敢创新，周大福在产品设计端积极创新，引领消费潮流；其三为构建多品牌矩阵，公司通过外部收购和内部创新建立差异化的多产品矩阵匹配消费者多元需求；其四为主动转变策略占领下沉市场，截止2023FY，公司内地总门店数达7269家，为国内之首。

   （指股网编辑：静香）

今日港股行情投行追踪：华福证券首予周大福（01929）“买入”评级 目标价15.4港元