周五（10月20日）美市盘中，美元指数小幅整理，目前交投于106.225附近，美元指数整体强势整理，随着反弹受限于106.80，头肩顶“右肩”趋向明显，大波段下跌即将启动？

以巴冲突推动避险情绪，黄金表现显著强于美元，美元指数对全盘的影响力开始减弱，伴随着今日凌晨鲍威尔附和联储官员的鸽派措辞，对11月加息的预期降温。美元反弹失败，关注106.80阻力下方回调力度。

鲍威尔态度偏鸽派，基本奠定11月利率基调

笔者在周二文章周五鲍威尔讲话，美元指数“头肩顶”伺机待发中指出美元指数面临的局面，本篇承接上篇内容。

时至今日，基本面继续聚焦以巴冲突带来的避险情绪，这是主导市场形势的关键变量。一个重要的变化是，对黄金避险的押注明显强于美元，证明美元露出疲态。

第二个焦点是美联储(联准会)高利率。美国9月CPI和零售销售数据继续反弹，显示美国通胀形势依然严峻，市场关注美联储11月加息的可能性。然而两周以来美联储官员们的公开表态都提及美债殖利率(收益率)升幅过大，因此进一步加息的必要性可能降低。

美债殖利率(收益率)过高抑制了大型企业的融资发展并可能伤及经济，相当于冷却经济。主席鲍威尔在今天凌晨参加活动时也表达了类似的论调，足以让市场浮想联翩，即美联储大概率不会在11月加息，这打击了美元继续向上的积极性。

这两点尚未实质性影响美元整体的强势，却有效遏制了短期美元表现，美元回调之势正在形成。若回调规模加大，将真正影响美元升势，至于美债收益率触及5%未刺激美元上涨，可能说明市场对美国债务扩张过快仍有顾虑，宜密切留意形势发展。

美元指数图表走势：头肩顶型态进行时

头肩顶是常见的反转型态，准确率较高，本次美指头肩顶形成于4小时图，成功率较日线以上级别确实少了很多。然而结合短期基本面来看，目前有利于空头发挥，值得一试。

图表来自tradingview

从周二至今，美指再次向上反弹，但止步于106.60-70，仍低于106.80-107.00高点阻力，既然未摆脱头肩顶的“右肩”部分，继续以此作为参考看空。下方不断在106.00一线止跌，这一线为主要支撑。

若美指下破106.00，有望快速跌向105.40，触及这里有望形成头肩顶的右肩，但需要有效下破105.40才能进一步确认头肩顶型态的成立；直到美指上破107.00并企稳，有望打破右肩，证明右肩失败，进一步突破107.30-40高点，则有望确认头肩顶型态破败，继续看涨美元指数。

策略思路，106.80下方做空持有或跌破106.00做空，看向105.30或更低。相应的，继续看涨黄金和非美货币。