本周香港股市：

   本周港式市场表现：受美联储降息预期大幅升温及11月国民经济持续向好刺激，港股三大指数集体走高，恒指及国指早盘均涨超3%，恒科指涨幅一度逼近4%。截止收盘，恒生指数涨2.38%或390点，报16792.19点，本周累涨2.8%，全日成交额1362.59亿港元；恒生国企指数涨2.28%，报5700.39点；恒生科技指数涨2.22%，报3780.69点。预计2024年美国从加息到降息的周期转换时点或在年中才来临，港股流动性压力释放将呈现“先慢后快”态势。随着美国降息预期交易升温，美元指数走弱，人民币被动升值，港股的估值及流动性的挤压均有望舒缓。预计中国将维持宽货币政策推动融资成本下降，资金有望继续南下继续支撑港股。

   本周港式市场表现

   一、科网股表现强势

   截至收盘，京东集团-SW（09618）涨6.98%，报105.7港元；百度集团-SW（09888）涨4.1%，报111.6港元；美团-W（03690）涨3.91%，报84.95港元；阿里巴巴-SW（09988）涨3.69%，报71.65港元。

   12月14日的议息会议上，美联储维持联邦基金利率在5.25%~5.5%的区间，但前瞻指引意外转鸽，预示明年将进行超出预期的降息。点阵图显示，美联储预计2024年可能会将利率下调75BP；高盛最新预计美联储在明年3月、5月和6月连续进行三次25BP的降息。国信证券表示，11月初美债收益率出现了逆转，加息周期或宣告结束，投资人风险偏好提升：基本面角度看，海外以苹果/META/谷歌/TSLA为代表的大企业业绩稍逊预期，吸引力相对减弱，国内互联网公司三季报已发布，优质标增长依旧亮眼，横向对比，国内互联网板块股票性价比凸显。

   二、内房股全线上涨

   截至收盘，融创中国（01918）涨16.3%，报1.57港元；雅居乐集团（03383）涨8.54%，报0.89港元；世茂集团（00813）涨7.27%，报0.59港元；中国金茂（00817）涨6.85%，报0.78港元。

   12月14日，北京发布调整优化普通住房标准和个人住房贷款政策的通知，优化普宅认定标准，下调按揭最低首付比例、延长贷款期限，降低按揭利率政策下限，更好支持刚性和改善性住房需求。同日，上海也调整普通住房标准和优化差别化住房信贷政策。这是9月出台认房不认贷后京沪对房地产需求的进一步放松。中信证券指出，京沪两地降低按揭贷款利率下限和最低首付要求，调整普宅认定标准，有利于促进有效需求释放，将显著减小市场下行的斜率，并为2024年市场的企稳创造有利的条件。该行认为，当前重要龙头开发企业的股价已经包含了市场较弱的预期，估值具备吸引力。同时，该行相信2024年核心城市一二手房交易GTV会好于市场当前预期。

   三、黄金股集体上涨

   截至收盘，紫金矿业（02899）涨4.94%，报11.9港元；灵宝黄金（03330）涨3.91%，报1.33港元；中国黄金国际（02099）涨3.25%，报31.8港元；招金矿业（01818）涨1.32%，报9.22港元。

   美联储12月利率决议公布，联邦公开市场委员会一致同意暂停加息，维持利率区间在5.25%-5.50%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，当前利率已经接近峰值，而对放宽货币政策的讨论已经开始。周四，COMEX 2月黄金期货结算价收涨2.38%，报2044.9美元/盎司。中信证券此前指出，基于降息、全球经济放缓、央行不断购金、地缘政治风险加剧的逻辑，认为黄金仍未被充分定价，其在2024年的价格中枢仍然具有可观的增长空间。

   四、光伏股普遍反弹

   截至收盘，信义光能（00968）涨6.85%，报4.37港元；新特能源（01799）涨5.7%，报10.2港元；福莱特玻璃（06865）涨4%，报11.44港元；协鑫科技（03800）涨1.85%，报1.1港元。

   国金证券指出，2023H2以来逐渐白热化的组件价格竞争，已将行业在过剩状态下可能出现的惨烈景象展现大半，结合持续一年半的板块股价下行，投资者对光伏板块从担心、悲观、恐慌、到绝望的负面情绪也基本释放完毕，该行认为2024年光伏板块将迎来基本面和市场预期的“否极泰来。海通国际认为，光伏行业受益于碳中和的发展、以及全球平价时代经济性两大重要因素，未来长期都将保持良好成长性；产业链价格下降有助于进一步刺激需求增长，行业长期空间较大；估值对于价格下降导致的盈利压力反应充分，龙头公司明显低估，具备中长期投资价值。

   五、 大消费股涨幅靠前

   截至收盘，百威亚太（01876）涨5.17%，报13.84港元；海底捞（06862）涨4.73%，报14.6港元；滔搏（06110）涨4.61%，报6.13港元。

   国家统计局今日公布数据显示，11月份，社会消费品零售总额42505亿元，同比增长10.1%，为连续第4个月回升，同时创下5月后的最高纪录。其中，除汽车以外的消费品零售额38191亿元，同比增长9.6%。国家统计局表示，11月份，随着各项宏观政策发力显效，国民经济持续回升向好。但也要看到，外部不稳定不确定因素依然较多。国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。东方金诚指出，继10月财政政策显著发力后，年底前社会融资规模将持续处于高增状态，各地也会加快重大项目形成实物工作量，宏观政策将在稳增长方向持续用力，四季度经济将延续稳中向上势头。

   本周港股市场盘点

   一、耀星科技集团（08446）全天走高，截至收盘，涨30%，报1.17港元

   耀星科技集团公布，12月14日盘后，公司（作为买方）与湖南万邦湘发商贸集团有限公司订立谅解备忘录，据此，公司拟透过注资或转让股权方式收购万邦湘发的股权。据悉，万邦湘发主要从事为个人和小型企业提供债务重组的财务咨询等。

   二、中国擎天软件（01297）复牌飙升，截至收盘，涨15.69%，报0.295港元

   中国擎天软件公布，Long Capital（作为要约人）建议以协议安排方式将公司私有化，每股现金作价0.33港元，较停牌前收报溢价29.41%。涉资约2.1亿港元。生效后，公司将申请撤回股份于联交所的上市地位。目前，要约人及其一致行动人士共计持有公司股本48.2%。

   三、东方甄选（01797）创5个月新低，截至收盘，跌5.58%，报26.25港元

   随着东方甄选“小作文”风波因数次回应不当、处理不当，逐渐演变为公司团队之间矛盾内讧公开化。该事件直接导致东方甄选抖音账号大规模粉丝流失。目前，东方甄选抖音直播间粉丝数为3076.5万，与12月9日的3116万相比，减少近40万人。

   四、恒大最新公告，事关重组！

   中国恒大披露名为拟议重组的信息更新公告。公告显示，中国恒大重组支持协议到期，将继续与各利益相关者讨论境外债务整体重组事宜。根据中国恒大12月15日晚间公告，2023年4月3日签订的重组支持协议的期限已于2023年12月15日到期，且并无被延长。公司及其顾问将继续与公司各利益相关者进行讨论，以期就公司境外债务的整体重组达成一致的协议。公司将适时就拟议重组的进展另行发布公告。

   五、商汤科技创始人去世 持有商汤股份比例为20.63%

   商汤科技微信公众号16日下午17时发布讣告，确认商汤科技创始人、著名人工智能科学家汤晓鸥教授去世。2014年，由汤晓鸥、徐立、王晓刚、徐冰等人工智能领域的科学家和实践者共同创立商汤。创始团队源于2001年在香港创立的香港中文大学多媒体实验室，成员包括汤晓鸥及实验室的核心成员。2021年12月，商汤成功在香港交易所主板挂牌上市。东财Choice数据显示，截至2023年6月，汤晓鸥持有商汤的股份比例为20.63%。

   市场机构观点预测

   一、华泰证券：维持浙江沪杭甬（00576）“买入”评级 目标价降至6.4港元

   华泰证券发布研究报告称，维持浙江沪杭甬（00576）“买入”评级，考虑今年以来车流量复苏与资产收购利好，上调2023/24/25年归母净利预测0.6/2.5/1.3%至50.3/56.5/60.7亿元。考虑供股/路产收购/改扩建对股本和现金流的综合影响，调整目标价至6.4港元（前值7.96港元）。公司承诺2023-25分红提高至可分配利润的75%（2020/21/22为68/47/60%）。据此，该行预计2023 DPS为0.42元，对应股息率9.2%。

   二、建银国际：维持信达生物（01801）“跑赢大市”评级 目标价降至53.4港元

   建银国际发布研究报告称，下调信达生物（01801）目标价6%，从57港元降至53.4港元，反映出2027年之后 Mazdutide （IBI-362）的净亏损增加和未来销售额下降。由于基本面可靠等因素，信达生物仍是该行首选。维持评级“跑赢大市”。

   三、银河联昌：香港利率将跟随美国利率回落 预计明年香港楼价至多跌3%

   美联储明年势必降息，银河联昌证券中国和香港研究主管郑怀武表示，美联储局主席鲍威尔言论指，联邦委员会成员于会议期间讨论了降息问题，令明年3月降息的可能性升至77%，而且全年会降息0.75%，基于美息回落，相信港息会跟随，为香港楼价下行提供支持，预计明年楼价跌0%至3%。

   四、天风证券：维持新东方（09901）“买入”评级 供给深度出清打开成长空间

   天风证券发布研究报告称，维持盈利预测，维持“买入”评级。持续看好教培机构供给侧出清、积压需求释放背景下，新东方（09901）市场份额进一步提升，非学科培训等新业务持续快速成长；此外东方甄选及文旅新业务均具备较好成长潜力。预计公司FY24-25收入分别为42、53亿美元，归母净利分别为4.0、5.2亿美元，对应EPS分别为0.24、0.32美元/股，对应PE分别为32、25X。

   五、平安证券港股24年策略：国内外环境均有望迎来改善 关注三个方向

   平安证券发布研究报告称，2023年港股市场受到美联储货币政策与内外部经济预期变化的影响而震荡下行，全年高股息策略表现占优，下半年随着联储加息渐入尾声，恒生科技表现强于恒生指数。展望2024年，该行认为国内外环境的基准假设均有望迎来改善，港股市场在连续三年下跌后迎来较好的投资机会。AH估值对比来看，底部信号增加，港股更具估值性价比。关注三个方向：1）科技创新方向；2）景气修复方向；3）高股息方向。

   （指股网编辑：书瑶）