•中国11月工业利润同比大增近30%，连续四个月正增长•得益于国内需求修复、政策支持效应显现、低基数等•11月装备制造业利润由降转增，拉动作用增强•利润行业分化仍较明显，期待政策面持续发力经济修复带动中国11月工业企业营收连续第五个月回升，叠加投资收益相对集中入账、去年同期低基数因素等，11月工业利润增速明显加快，连续四个月实现正增长。尤其装备制造业利润当月由降转增，拉动作用进一步增强。分析人士指出，工业利润行业分化仍较为明显，反映出行业复苏依然存在不均衡，下一步宏观政策仍需持续发力，着力扩大国内有效需求，夯实经济复苏回升基础。“利润数据反映工业部门整体经营状况延续改善态势，”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。他指出，这主要得益于国内市场需求持续修复、宏观纾困支持政策效果持续显现、去年低基数及季节性因素等的影响。中国国家统计局工业司统计师于卫宁在数据解读中也称，随着宏观政策效应持续显现，国内需求逐步恢复，工业生产加快回升，工业企业效益持续改善，加上投资收益相对集中入账，带动11月单月工业利润增速明显加快。中国国家统计局周三公布，11月单月全国规模以上工业企业实现利润同比大增29.5%，为连续四个月正增长；1-11月累计利润下降4.4%，降幅较1-10月收窄3.4个百分点，延续3月以来逐月收窄走势，且为年内首次收窄至5%以内。11月单月工业企业营收同比增长6.1%，增速较10月加快3.6个百分点，连续五个月回升；1-11月累计，营收同比增长1%，增速较1-10月加快0.7个百分点。“工业生产加快回升，产销衔接水平同比提高，推动企业营收持续改善，”于卫宁表示。装备制造业利润11月“由降转增”国家统计局数据显示，1-11月近六成行业利润增长，八成行业利润增速回升。具体来看，1-11月，在41个工业大类行业中，有24个行业利润同比增长，利润增长面为58.5%，较1-10月扩大14.6个百分点；有33个行业利润增速较1-10月份加快或降幅收窄、由降转增，利润回升面为80.5%，较1-10月份扩大7.3个百分点。“随着产业链升级深入推进，装备制造业发展动能积聚壮大，利润持续增长，”于卫宁称。1-11月装备制造业利润同比增长2.8%，增速较1-10月加快1.7个百分点，拉动整体工业利润增长0.9个百分点。其中11月当月装备制造业利润由降转增，同比增长16.2%。分行业看，1-11月，汽车行业受产销加快、出口较快增长等因素带动，利润同比增长2.9%，增速较1-10月加快2.4个百分点；电子行业受新产品发售、订单增加等因素带动，累计利润降幅收窄7个百分点，且当月利润由降转增，明显改善；铁路船舶航空航天运输设备、电气机械行业累计利润分别增长22.3%、17.2%。不过周茂华指出，高技术与装备制造业利润保持较快增长，但纺织行业、黑色金属采矿业开采与房地产相关联的一些行业盈利仍在收缩，反映国内行业复苏仍存在不平衡。“行业分化较为明显，”他说。期待政策面持续发力得益于去年同期受疫情影响带来的低基数提振，中国11月经济延续弱修复，工业同比增速创逾一年半高位，消费同比增速创半年高点。不过目前市场对明年增长前景尚有疑虑，期待宏观政策继续加力。周茂华认为，从趋势看，工业部门经营状况有望持续改善态势，主要是国内消费和内需逐步向趋势水平收敛，工业部门市场溢价能力增强。此外，行业逐步恢复均衡，加之降低工业部门生产成本，缓解融资压力等继续发挥作用，以及高技术、装备制造业部门为工业部门盈利表现提供支撑。“目前，国内经济处于向趋势水平恢复阶段，需求端复苏整体落后于生产供给，加上明年海外需求前景存在一定不确定性，国内宏观政策有望适度发力，”他称，针对行业复苏不平衡问题，需要优化宏观政策工具组合，进一步合理降低社会融资成本。伴随着助企暖企政策持续发力显效，1-11月国有控股、外资及私营企业利润均有改善，其中私营企业利润增长1.6%，今年以来首次由降转增。而且企业单位成本持续下降，11月工业企业每百元营业收入中的成本为83.92元人民币，同比减少0.62元，连续五个月同比减少。企业资金周转状况亦有所改善，11月工业企业产成品存货周转天数较10月末减少0.1天，应收账款平均回收期较10月末减少0.2天。“（下一步要）着力扩大国内需求，激发各类经营主体活力，大力推进新型工业化，不断增强内生动力，持续巩固工业经济恢复基础，”于卫宁称。日前召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议更强调“进”与“立”，显示决策层对经济增长的诉求加强，传递出宏观政策将适度加力的明确信号，亦显示将更谨慎应对经济转型。文章来源：路透