原油

　　日评

　　国际原油期货周三受到利比亚减产及美国去库的提振，单日大幅上涨3%。

　　1、利比亚两名工程师周三表示，该国的石油抗议活动迫使利比亚Sharara油田全面停产。该油田日产量为30万桶。sharara油田是利比亚最大的油田之一。

　　2、美国石油协会报道，美国原油库存下降740万桶，美国库欣库欣增加80万桶，汽油库存增加690万桶，馏分油库存增加670万桶，石油总库存增加，对油价偏空。

　　3、俄罗斯海运原油出口2023年年底走高，4周平均出货量攀升至11月初以来的最高水平，周流量跃升至7月以来的最高水平。彭博监测的油轮追踪数据显示在截至12月31日的四个星期里俄罗斯港口的原油运量约为每天346万桶。较截至12月24日同期增加23万桶/日。波动较大的周均值跃升56万桶/日至378万桶/日。4周平均原油出口量比5-6月水平低约12万桶/日，这是莫斯科向OPEC+成员国承诺的减少原油和成品油出口的基准。

　　4、根据彭博调查，OPEC的12月份平均日产量为2805万桶，因为该国坚持了今年早些时候达成的供应限制协议。阿联酋和安哥拉的减产被尼日利亚等其他国家的增产所抵消。OPEC整个组织12月产量维持稳定。

　　5、印度石油部长表示，印度炼油商减少了从俄罗斯的石油进口，因为船货折扣没有吸引力，他驳斥了支付相关挑战导致流动性下降的说法。印度是亚洲最大的原油进口国之一，并且在莫斯科入侵后成为俄罗斯原油的大买家。

　　6、来自OPEC+的三位人士表示，OPEC+计划在2月初举行其联合部长级监督委员会(JMMC)会议，但具体时间尚未确定。由石油输出国组织 (OPEC)和以俄罗斯为首的盟国组成的OPEC+通常每两个月举行一次这样的会议，以监督其生产协议的执行情况。

　　7、美国能源部周三在一份声明中表示，美国正寻求购买300万桶美国产含硫原油，于4月交付，以补充战略石油储备(SPR)。2022年，美国从该储备中出售了创纪录的1.8亿桶石油，以帮助对抗俄罗斯与乌克兰战争爆发后的高油价。招标截止日期为1月10日。

　　8、OPEC周三表示，OPEC+内部的合作与对话将继续，以造福“所有生产商、消费者和投资者，以及整个全球经济”。OPEC+国家亦在一份声明中通过合作宣言重申对团结、充分凝聚力和市场稳定的承诺。声明称，过去几年，OPEC+在支持全球经济克服挑战和确保市场稳定方面的努力是显而易见的。

　　9、伊朗向红海派遣一艘军舰是其迄今为止在这个关键贸易航道挑战美军力量的最大胆举动，也让在过去两个月中扰乱了该地区航运的胡塞武装更加大胆。在胡塞武装开始袭击前往以色列或者他们声称以色列公司拥有的船只，以试图迫使以色列停止对加沙军事行动的背景下，伊朗派遣军舰令紧张局势进一步加剧。

　　10、中东地区紧张局势达到以哈开战以来新高峰，前伊朗伊斯兰革命卫队指挥官苏莱曼尼墓地附近发生两次爆炸，造成近100人死亡；德黑兰方面称这是恐怖袭击，旨在惩罚伊朗对以色列的立场，伊朗安全机构将在最短时间内作出迅速而严厉的回应。也门胡塞武装声称在红海又袭击了一艘集装箱货轮。

　　观点：

　　国际原油期货周三大幅反弹，一系列地缘政治事件拉升了油价。首先是利比亚国内的暴乱导致该国一油田生产完全停止，影响原油供应约30万桶/日；其次我们看到中东地缘又有加剧的可能性，伊朗向红海派遣一艘军舰，伊朗国内也发生爆炸导致100人死亡，红海的动荡仍可能延续。伊朗12月原油出口环比11月走高，伊朗的产量和出口都未受到近期红海事件的冲击。原油供需近期较为平淡，突发的地缘成为油价的驱动。原油月差近期也跟随原油绝对值波动，投资者仍以震荡思路对待油价。

　　PX&PTA&MEG&PF

　　日评

　　1月3日PX&PTA&MEG&PF市场小结

　　成本端：

　　PX中国主港价格环比下跌18美元至1014美元/吨，PXN(T-1)环比上涨24.5美元至372美元/吨，PTA主力加工费约393元/吨，PTA现货加工费约408元/吨，PTA盘面加工费（3*PTA2405-2*PX2504）347元/吨。

　　供应端：

　　1）利多：恒逸文莱150万吨PX装置按计划停车检修，预计维持10天左右，供应损失量约4.1万吨。

　　需求端：

　　1）中性：周三江浙涤丝产销偏弱，平均估算在4成左右，直纺涤短今日产销清淡，平均26%。

　　后市展望：

　　PX环节，装置检修增加，下游TA开工负荷回升，缓解PX累库压力，且远月调油预期尚存，PX短期偏震荡，中长期偏强看待；

　　PTA环节，1月检修计划较少，下游需求或逐步转弱，存累库预期，但实际累库尚未有明显体现，供需矛盾尚不突出，震荡看待，关注资金及成本端波动；

　　EG环节，海外供应商装船计划将至低位，预计港口库存将持续去化，EG供需格局得到明显改善，维持偏强看待。

　　纯碱

　　市场行情：

　　周三国内纯碱现货报价持稳至下跌。华北地区重碱现货市场价持稳至2750元/吨，沙河地区重碱市场价下跌100元至2650元/吨；华中地区重碱市场价持稳至2750元/吨。轻碱现货价格部分下跌，主流报价集中在2500-2800元/吨。

　　主要逻辑及观点：

　　周三纯碱期货小幅反弹，现货价格持稳至下跌。周三商品市场涨跌互现，市场情绪一般。短期纯碱基本面略有转弱，供应回升预期主导盘面。从基本面来看，上周纯碱产量环比增加0.3万吨至65.0万吨；下游需求整体持稳，碱厂库存减少1.4万吨至34.0万吨。近期纯碱检修较少，供应存回升预期。上周浮法玻璃产线无变动、光伏玻璃点火1条产线，本周光伏玻璃冷修2条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和高位运行，重碱需求较好，轻碱需求环比略有走弱。从宏观层面来看，近期国内房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏中性。综合来看，短期纯碱基本面略有走弱，供应回升预期对价格有利空影响，现货松动影响下盘面暂时偏空震荡。仓单方面，周三纯碱仓单持稳至0张。

　　短期纯碱期价偏弱震荡，背靠2150-2200可尝试沽空SA2405。

　　玻璃

　　市场行情：

　　周三国内玻璃现货价格持稳为主。华北地区玻璃现货市场价持稳至1820元/吨，华中地区市场价持稳至1970元/吨。

　　主要逻辑及观点：

　　周三玻璃期货大幅上涨，现货价格持稳为主。短期玻璃基本面变动不大，政策利好对价格有较强利好。上周玻璃产量环比略增，下游采购积极性一般，库存略有下降，厂家库存下降1.5万吨至160.3万吨，同比下降51.0%。上周浮法玻璃产线无变动，近期玻璃日熔量高位运行，产量同比增幅明显。1-11月竣工面积增速高位略降，房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，玻璃深加工订单数量下降但高于去年同期，需求表现尚可。短期玻璃现货价格季节性走弱，期货价格受宏观利好影响偏多震荡，仓单数量高企限制上涨空间。

　　短期玻璃期价偏多震荡，FG2405合约参考1800-2050区间，背靠区间可短多。

　　烧碱

　　市场行情：

　　周三国内烧碱现货价格持稳为主。山东32%液碱折百价持稳至2344元/吨，浙江32%液碱折百价持稳至3125元/吨，江苏32%液碱折百价持稳至2563元/吨。

　　主要逻辑及观点：

　　周三烧碱期货小幅下跌，现货价格持稳为主。短期烧碱基本面中性偏空。近期烧碱检修增加，上周烧碱产量小幅下降，下游需求表现疲软。最新的液碱生产企业库存减少5.37万吨至37.11万吨，同比增加24.57%。近期烧碱下游氧化铝产量环比下降，粘胶短纤开工率维持较高水平。近期烧碱现货价格表现弱势，下游采购积极性一般。11月烧碱出口增加3.90万吨至18.18万吨，出口情况略有改善。短期烧碱供应端对价格压力缓解，宏观预期改善对盘面有一定利好，盘面暂时维持震荡。

　　短期烧碱期价震荡为主，SH2405合约参考2600-2950区间。

　　尿素

　　主要逻辑及观点：

　　现货市场价格方面，近期全国现货价格回暖，晋开2270（0），丰喜肥业2200（20），河南心连心2305（0）。

　　从供应来看，安徽、云南以及河北等工厂近期已经恢复，供应出现一定回升，预计1月中下旬，气头检修恢复。需求方面，农需开始小批量补货，山东、河南等地区备肥季节性增加，复合肥企业因环保解除，短期有阶段性的拿货需求，产销转好明显。整体来看，近期市场情绪修复，工厂降价收单取得一定效果，基差迅速通过期价上涨修复，但观察下游拿货可持续性，否则期货价格反弹高度或有限。

　　后市展望：

　　尿素（UR2405）：短期偏强，但注意反弹高度，参考震荡区间2130-2220元/吨。