受益于巨额资本支出、印度国内消费活跃和人口红利等因素的推动，印度近年以来的GDP增速位居全球前列。2021年，印度GDP超过英国，名列全球第五。IMF和OECD等机构预计印度未来经济将持续快速增长，将会在2026年前后超过德国和日本，成为全球第三大经济体。而苹果、微软、诺基亚、三星等一系列全球500强企业近年也在不断加大对印度的投资。以苹果为例，苹果计划在两三年内将印度iPhone产能提升至全球的四分之一以上。同时，由于美国等西方国家和中国脱钩，在贸易壁垒和地缘政治紧张局势加剧背景下，全球性企业都在推进供应链多元化，印度和越南等东南亚国家、墨西哥等国从中受益明显。在这种背景下，不少人因此认为印度未来将会复制中国奇迹，成为世界工厂。根据印度商工部1月15日发布的外贸初步数据显示，2023年，印度货物进出口总值完成11043.50亿美元，同比下降5.9%。其中，货物出口总值完成4318.74亿美元，同比下降4.7%；货物进口总值完成6724.76亿美元，同比下降6.6%；货物贸易逆差高达到2406.02亿美元。从印度商工部公布的数据来看，2023年，印度国际贸易遭遇逆风、贸易逆差规模过大、出口规模与其GDP规模不匹配，并没有体现出成为世界工厂所应有的潜力。根据世界贸易组织（WTO）的统计，2022年，全球货物出口总值接近25万亿美元。其中，全球最大的11个出口国共出口了价值12.8万亿美元的商品，超过了世界其他地区的总和（12.1万亿美元）。2022年，中国出口总额超过4.6万亿美元。其中，中国大陆出口3.6万亿美元，位居全球第一。香港地区和台湾地区出口总额分别为6099亿美元和4795亿美元，香港地区的出口总额名列全球第10。美国、德国和日本2022年的出口总额分别为2.1万亿美元、1.7万亿美元和7479亿美元，分别名列全球第二、第三和第五，荷兰和韩国则名列第四和第六。作为全球第五大经济体，印度的出口规模不仅远远比不上2022年出口排名全球第10的香港，甚至比不上台湾。在另一方面，更为重要的是，印度的出口规模当中，有相当的比重是进口中间件组装后再转手出口的。其中，有不少是从中国进口的，这也是导致印度贸易逆差高达2406.02亿美元的主要原因。从表面上来看，由于富士康等企业外迁至印度，提升了印度的电子制造业水平，印度近年手机等高科技产品出口明显增加。例如，2022年，在印度销售的智能手机中约有98%是在本国制造的。而且对美国出口规模大幅增加，2023年上半年，美国智能手机进口量的约5.3%来自印度，而前一年仅为0.8%。但富士康等企业在印度代工的手机所需要的手机配件、集成电路和LED等原材料都特别依赖从中国进口。以集成电路为例，据印度海关总署数据，2022年印度进口集成电路总量161.44亿美元，出口仅为4.05亿美元。其中，中国大陆为其第一进口来源地，进口量为47.01亿美元，其次为中国香港，进口量为34.53亿美元，合计占比51.1%。印度对中国供应链的依赖在不断加大，导致印度对中国的贸易逆差急剧增加。2004年，印度对中国的贸易顺差仅为17.5亿美元。 2014年，印度对中国的贸易逆差上升至380亿美元，2022年，印度对中国的贸易逆差超过1000亿美元。2022年，中国对印度出口高达1185.02亿美元，进口仅为174.83亿美元。2023年前11个月，中印贸易规模为1242.69亿美元，同比增长0.8%。其中印度从中国进口1072.71亿美元，同比增长0.2%。根据印度对外贸易研究所（IIFT）报告，2020 年以来，除钢铁行业以外，印度所有行业自中国进口量均实现增长。根据近年印度和全球主要经济体的贸易统计数据来看，印度离世界工厂不但还有相当长的路要走。而且还要面临中国、越南和墨西哥等国家的挑战，全球化遭遇逆流也或将成为印度最大的障碍。同时，印度自身经济面临的压力也在不断加大：纽约时报近日发表文章《India Is Chasing China’s Economy. But Something Is Holding It Back》，谈及印度经济将面临两个重大挑战。第一是私有部门的投资没有增长；第二是外商投资反而下降了。虽然政府搞基建的力度很大，而且股市牛气冲天，但是企业界对印度的官僚主义和朝令夕改还是很害怕的。印度的巨额资本支出难以长期维持，印度由于大量印钞，导致印度卢比近几年贬值了约40%，将削弱印度中长期的增长潜力。同时，印度制造业占比已经停滞了十余年。更为严重的是，印度吸纳大量劳动力的中低附加值制造业正在萎缩。近日，针对印度存在的问题，印度前央行行长Rajan在其新书《Breaking the Mould》里，把中国和印度做了大量对比，在Rajan看来，印度已经失去了大规模工业化和出口导向复制并赶超中国的机会。文章来源：“高天SEK”微信公众号