里昂发布研究报告称，维持快手-W（01024）“买入”评级，目标于2025年商品交易总额为2万亿元人民币，相当于今明两年复合年增长率30%，货架式电商将会是主要推动力，将占商品交易总额三分之一，将去年及今年经调整纯利预测分别上调8%及9%。 该行表示，公司去年第四季增长具韧性，估计收入同比升15%至326亿元人民币，经调整纯利改善至34亿元人民币，主要受惠于电商商品交易总额（GMV）同比增长30%，以及货架式电商业务扩张。短视频热度提升，外部广告业务也受惠。