去年11月27日，开拓药业-B(09939)开盘即暴跌，公司股价以超过30%的跌幅贴地开盘，盘中股价最低来到2.01港元，创下公司上市以来的股价新低，最大跌幅达超过40%。

造成如此大市场恐慌的原因在于，开拓药业在当日盘前披露了其核心产品KX-826治疗雄激素脱发三期临床的顶线数据。结果显示，与安慰剂相比，KX-826组TAHC在各个访视点虽有提高，但差异在统计学上未达到显著性。这也是开拓药业继普克鲁胺后，第三次在关键产品临床III期试验中出现问题。

此后，开拓药业股价一路向下，并在今年1月31日盘中跌至最低1.18港元，创下其上市以来的新低，较去年11月24日盘中高点3.60港元跌去67.2%。然而2月2日，开拓药业股价似乎迎来了转机。

单药失败后，靠联药能否“续命”?

指股网了解到，2月1日盘后，开拓药业披露了一则消息：公司自主研发的KX-826和米诺地尔联合治疗中国男性患者雄性激素性脱发Ib/III期临床试验获得NMPA批准。

受此利好消息刺激，2月2日早盘，开拓药业放量大涨，股价高开高走，尾盘涨幅突破50%，并最终51.67%的高涨幅收盘。当日，开拓药业成交量达1.67亿股，成交额达2.73亿港元，换手率达37.23%。该成交额创下开拓药业近1年以来的新纪录。

二级市场如此幅度的反弹，足以看出前期KX-826单药III期临床失利带来的负面影响以及市场对于该药联药治疗的期望。

从此前单药III期临床来看，KX-826三期临床试验是一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照的研究，以评估外用 0.5%浓度每日使用两次 KX-826 治疗中国成年男性脱发患者的有效性和安全性。该项研究的主要终点为24周结束时目标区域内非毳毛数(TAHC/cm2)对比基线的平均变化，安全性指标则包括不良事件的发生类型、发生率和严重程度。

分析结果显示，该试验整体安全性优良，KX-826展示了极佳的安全性能，试验过程未报告任何重大不良反应。而在治疗24周后，KX-826组TAHC结果显示，KX-826与基线相比促进了毛发生长，具有统计学意义(P

押注雄秃药单药失利后，靠联药能否为开拓药业-B(09939)“续命”？