本周A股走势分析

   本周A股三大指数宽幅震荡，临近尾盘触底回升收窄跌幅，沪指一度跌3.74%下破2700点。截至收盘，沪指跌1.46%报2730点；深证成指跌2.24%报8055点，创2019年2月以来新低；创业板指跌2.43%报1550点，创2019年8月以来新低。总体上个股跌多涨少，全市场超4900只个股下跌，沪深两市成交额8057亿，北向资金今日逆市净买入23.60亿元。

   盘面上，CRO概念重挫，药明康德午后闪崩跌停，康龙化成、博腾股份、美迪西、昭衍新药等多股大跌；光伏概念股集体调整，BC电池领跌；PCB、先进封装等板块跌幅居前。另一方面，地产股部分活跃，浦东金桥、深深房A涨停；大金融板块尾盘逆势拉升，金证股份直线涨停；机场航运、旅游板块部分个股逆势上涨。

   六大机构下周策略

   中信证券：须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施，才能修复市场信心

   当前 A 股市场再次陷入流动性循环连锁负反馈的过程中，这与国内经济基本面与和外部地缘扰动关系都不大，交易生态恶化是主因，2 月份是阻断负反馈或风险持续释放的重要观察期，须有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施，才能修复市场信心。

   配置上，当前建议继续重点关注优质的红利蓝筹。有类 " 平准 " 托底，机构保守化调仓以及国资委考核改革催化的央企红利低波和高股息板块是当下最具共识的主线。在负反馈阻断之后，建议继续关注前期因为流动性冲击而出现估值进一步大幅下修的科技、医药、新能源板块中的绩优蓝筹品种。

   中金公司：A 股仍需政策加码提振市场信心

   当前市场估值、成交等情绪指标仍处于历史偏底部区间，投资者入市意愿偏弱，增量资金有限，但考虑到近期稳增长、稳市场、稳预期的政策正陆续出台和落地，政策面的积极变化有助于短期流动性风险的化解及投资者信心的提振，后续市场仍具备继续修复的动能。虽然春节前后因长假因素影响市场短期或仍有波动，但对 A 股中期表现不必过分悲观。配置层面，短期结合政策变化关注受益领域，注重景气回升和红利资产的攻守结合。

   华安证券：继续拥抱稳健型资产和确定性主题

   展望后市，当下市场投资者情绪依然低迷，对后市态度依然谨慎，因此配置思路上仍需重视和坚持稳健型或确定性资产。春节消费数据、1 月金融数据、尤其是节后货币政策宽松延续性、两会前政策目标博弈等依然存在不确定性，经济基本面依然难以对 A 股形成强力支撑。

   海通证券：阶段性关注大金融，中期重视白马成长

   当前 A 股股权质押跌破平仓线质押规模和所需补充的保证金比 18 年 10 月小，不过未来股权质押爆仓负反馈的压力还需持续跟踪观察；融资余额占市值比重低于 15、18 年，但比例已接近历史极值。整体来看目前风险不大，后续还要密切跟踪；多重情绪指标看市场已处在底部，政策发力有望催化行情启动。

   中银证券：数据修复将成为市场底部反转关键，持币过节或成为首选

   当前来看，国内进入数据真空期，对于内需修复的质疑难以得到有效数据验证，年前市场增量资金有限，海外流动性预期或仍存在波动，持币过节或成为市场首选。

   华泰证券：重视筹码，以稳为主，类沪深 300 或类上证 50 配置短期或占优

   当前，大盘股或进入底部企稳状态，而小盘股的融资和质押问题仍有一定市场压力或需逐步释放。短期，小盘股结构上或仍处于：流动性与筹码压力释放→企稳筑底→稳步反弹的第一阶段。

   （指股网：雅山）

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