在通胀大幅放缓的背景下，英国央行何时降息已成为市场关注的焦点。当地时间2月1日，英国央行在2024年首次利率会议中宣布，继续维持目前5.25%的基准利率不变。这是英国央行连续第4次按兵不动。在2023年，英国央行曾大幅加息175个基点。值得关注的是，本次利率决议凸显出英国央行内部存在分歧：货币政策委员会以6比3的投票结果支持维持利率不变，在反对维持利率不变的三人中，有两人支持进一步加息25个基点，一人支持降息25个基点。这是自2008年8月以来，英国央行货币政策委员会在同一次议息例会上，主张加息和主张降息的委员首次同时存在。在该利率决议公布之后，英镑对美元反弹至1英镑兑1.2677美元。在英国央行内部分歧明显的背景下，英国央行本次利率会议可谓是 “鸽”“鹰”同在。一方面，本次利率声明放弃了此前的警告，即如果出现更持久的通胀压力迹象，就有必要进一步收紧货币政策的措辞。另一方面，英国央行在利率声明中表示，货币政策委员会仍准备根据经济数据调整货币政策，以使通货膨胀率可持续地回到2%的目标。因此，它将继续密切监测持续通胀压力和整体经济弹性的迹象，包括一系列衡量劳动力市场状况潜在紧张程度、工资增长和服务价格通胀的指标。在此基础上，委员会将继续审查基准利率应维持当前水平多久。导致本次利率会议“鸽”“鹰”同在的原因，还在于英国通胀状况是无近忧但有远虑。英国国家统计局的最新数据显示，2023年12月，英国消费物价指数（CPI）同比已经下降至4%，比英国央行此前的预期明显好转；备受关注的核心消费者价格指数保持在5.1%不变，但仍处于总体下行轨道上。与此同时，英国央行关注的劳动力市场、工资增长和服务通胀等关键指标都显示出放缓的迹象。在此次的利率会议上，英国央行预测，英国的消费物价指数将在第二季度回到央行设定的2%左右，但在今年下半年可能还会恢复上涨。英国央行最新的《货币政策报告》预计，总体通胀率要到2026年底才会再次回到目标水平。英国央行行长贝利在当天的新闻发布会上表示，英国通胀正朝着正确的方向发展。贝利还谈及加息对英国经济的影响。他表示，英国央行工作人员估计，加息对英国国内生产总值（GDP）水平的峰值影响，目前已经显现出约三分之二。另外，过剩需求正在转化为过剩供应。“虽然我们预计潜在的供应增长将保持低迷，但生产率和劳动力供应增长的适度回升，足以使预测期内的供应超过需求。”贝利补充表示，英国国内物价和工资上涨的第二轮影响，将需要更长的时间来消除，这解释了为什么尽管出现了供应过剩，但英国央行的基准预测中通胀预计将高于2%的目标。由此，在本次利率会议中，英国央行“鹰”迹明显减弱，但并未公开表示降息已在计划之中。贝利强调，英国央行仍持谨慎态度，通胀降至2%的目标并不意味着任务完成。他说：“我们需要看到更多的证据表明，通货膨胀率将一路下降到2%的目标，并保持在那里，然后我们才能降低利率。”对比而言，美联储和欧洲央行已经明确表示，降息已经提上日程。当地时间1月31日，美联储在1月例会中表示，美联储利率已经见顶，将在今年晚些时候进一步下调。德勤首席经济学家伊恩·斯图尔特表示，争论的天平正慢慢向降息倾斜，但英国央行不想冒这样的风险：在降息之后因为通胀抬头而不得不再次加息。标准普尔全球首席经济学家拉吉·巴迪亚尼表示，鉴于货币政策委员会9名成员中，总计有8人仍主张将利率维持在当前甚至更高的水平，因此，英国央行内部开启降息的讨论可能还需要相对较长时间。但其预计，英国央行今年将有4次降息，第一次将在6月份。文章来源：中国金融新闻网