•证监会两天八道公告，中央汇金宣布入市•报导称中国国家主席习近平将讨论股市问题•汇市暂时企稳，中国债市承压•投资者仍关注中国长期经济转型的挑战从周一极度的日内恐慌和绝望抛售，再到周二多年未见的巨大单日涨幅，农历春节前最后一周的中国股市见证了“疯狂过山车”。中国证监会两日发布八项公告，“国家队”中央汇金入场，报导称中国国家主席习近平将讨论股市问题，都给市场注入了强劲的反弹动力。分析人士指出，中国决策层显然有意在春节前阻止股市持续非理性下跌，政策预期随之升温，但如果要有更可持续的反弹，就必须采取实质性的股市改革举措，且投资者对长期经济转型的忧虑仍将存在。“短期底部可能会出来，”华北一分析人士指出，但后续能不能走稳，还需要看资本市场的改革。他认为，股市投资者这几年受伤比较严重，一些制度安排不合理，导致许多公司上市的定价偏贵，许多公司长期估值偏高，造成市场普遍性赔钱，融资市的定位需要改变。沪综指周二低开高走，最终收升3.2%，录得近两年最大单日涨幅。创业板指数收盘跳升6.7%，录得八年半最大单日涨幅，上证科创板50成份指数收扬6.5%。中国A股总市值近期跌破70万亿元大关，仅周一就蒸发了近2万亿元市值，持续的颓势似已经惊动最高领导层。彭博报导称，习近平将与金融监管机构讨论中国股市问题，以证监会为首的监管机构最快于周二向习近平汇报市场情况与最新的政策作法。“国家队”中央汇金宣布扩大ETF增持范围，坚决维护资本市场平稳运行。中国证监会则在两天内密集发布了八份公告，针对市场广泛关注的股权质押、两融等问题进行澄清和说明，并宣布打击恶意做空、限制融券业务等。新加坡华侨银行投资策略董事总经理VASU Menon表示，有关习近平的报导再次引发人们对中国政府高层将采取更重大措施的希望。“习近平主席已显示出更多地参与国家金融和经济政策的迹象，这令人寄望中国在未来几个月通过政策措施采取更多行动，这可能会随着时间的推移逐渐有助于改善情绪和信心，”他说道。跷跷板效应下中国债市承压港股方面，恒生指数周二收盘大涨4%；恒生科技指数收升6.8%，阿里巴巴港股(9988.HK)收高7.6%。中国汇市方面，市场继续削减对美联储降息押注令美指保持强势，打压人民币近期持续走颓，但周二股市的大幅反弹给人民币兑美元即期(CNY=CFXS)带来企稳的动力，汇市总体波动不大，临近假期交投较为清淡。股市反弹和汇市企稳下，外资汹涌回流。北向资金周二全天通过互联互通机制净买入126亿元A股，2月的总体净卖出逼近200亿元，而此前连续六个月都是净卖出。在跷跷板效应下，令本就有止盈压力的债市雪上加霜，银行间市场此前表现抢眼的30年国债收益率大幅走升约5个基点（bp），10年期亦上行相近幅度，回到1月末水平附近；国债期货市场上，30年期主力合约领跌，以0.89%的日间最大跌幅收盘。交易员表示，如果股市持续走强，债市可能会继续偏弱。如果收益率反弹幅度过大，三至五年左右期限品种或可择机介入。在沪综指持续暴跌一度创下五年新低之际，中国监管层再次进行干预。三位消息人士透露，中国监管当局近期对量化私募等一些投资机构的股票卖出进行了限制，以阻遏市场的连绵跌势。此外，据六位熟知内情的消息人士透露，在政府试图保护疲软的股市之际，包括中金公司(CICC)在内的中国券商已限制国内投资者可以进行的跨境掉期交易量。投资者仍关注中国的长期经济转型挑战励正投资管理驻香港亚太区投资策略师BEN BENNETT指出，中国股市的剧烈波动可能吸引了空方资金，因此监管措施和潜在的官方购买可能会有助于支撑价格。“但这并不能解决正经历长期转型的经济的根本问题。从旧部门到新部门的转变还远未完成，未来的日子可能会更困难，”BENNETT表示。中国一直在推动科技自主可控，以及高端制造业的发展，以帮助经济的长期转型和升级。但地缘紧张却令这个雄心壮志蒙阴，许多投资者担忧中国制造业的前景，尤其是在海外市场的拓展。今年迄今，中证中国制造主题指数已经大跌近18%，该指数在2022年和2023年分别重挫26.1%和22.4%。该指数的第一大权重股、中国电池巨头--宁德时代(300750.SZ)已经从历史最高点跌了接近60%。美国近几年对中国公司的制裁几乎没有断过，近期其将十几家中国公司加列入国防部创建的一份清单，这是阻止美国技术协助中国的更广泛努力的一部分。中国生物科技的翘楚之一、主要营收来自海外的“药明系”在地缘压力下持续。中国药明康德港股(2359.HK)和药明生物(2269.HK)的年内跌幅仍均接近40%。华东一私募基金经理认为，中国股市目前表现反映了经济上的一些困境，“就是我们这些制造业都是一般制造业，就是被别人卡脖子，而不是卡别人”，导致一旦别人加关税，这种竞争优势就迅速不存在了，有可能就被替代。文章来源：路透