贵金属市场，周三(7月5日)亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，使人们对美联储是否可能坚持其鹰派政策前景产生怀疑，美元指数反弹受阻，继续给金价提供支撑。

周二金价小幅震荡反弹。黄金收盘至1925.93美元，涨幅为0.23%（期货黄金前一交易日夜盘收盘450.18元，跌幅0.09%）；白银收盘至22.98元，涨幅0.35%（期货白银前一交易日夜盘收盘5511元，涨幅0.04%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.23%，收盘于1934.0美元。

原油市场，WTI原油期货收涨1.78%，报71.00美元/桶；布伦特原油收涨1.97%，报76.12美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘552.5元，涨幅0.11%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，昨日因假期数据较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，自去年7月6日出现以来，10年期与2年期美债收益率曲线倒挂已经持续了近一年，但美国经济仍表现出一定的韧性，这不禁让人对这一“衰退指标”产生怀疑。不仅如此，随着交易员押注美联储将进一步加息，这两种关键期限国债之间的利差近期重新走阔。隔夜，2年期与10年期美债收益率触及110.8个基点，与3月创下的数十年来最高水平持平。收益率曲线倒挂说明，投资者预期短期内利率或经济风险会上升，因此要求获得更多补偿。自上世纪50年代以来，在美国国债收益率曲线出现倒挂后，美国经济无一例外地步入衰退。

第三，全球股市周二收盘来看，因美国假期美股休市。美股整体回落对金银当前的下跌带来一定的动力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅震荡，7月5日早间收在3.8506%附近，美国债收益率的反弹刺激了金价的下跌。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2023年6月30日减持2.6吨，总持仓减少至921.9吨，6月以来保持12次减持3次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2023年6月29日增持42.83吨，总持仓增加至14560.82吨。当前白银ETF整体减持不利于金银价格的反弹走势。

第六，嘉盛集团表示，近期公布的美国重磅经济数据再次体现经济韧性——由于消费者支出增长强劲，一季度GDP增速终值超预期大幅上修，2023年第一季度美国GDP按年增长2%，较此前公布的修正数据上修0.7%，超出市场预期的1.4%；再上周，首次申请失业救济人数环比不增反降2.6万，创2021年10月以来最大降幅。这也提升了年内继续加息的预期。美联储主席鲍威尔近期释放了今年可能还会连续两次加息的信号。交易员预计美联储将近50%的概率今年内再加息两次。

独立日假期过后，美国经济议程将再次变得繁忙起来，黄金交易者将获得更多关于非收益黄金走向的线索。周三，工厂订单和最新的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要将为美联储的政策路径提供一些线索。周四和周五，ISM服务业采购经理人指数(PMI)和非农就业报告可能会增加黄金的波动性。乐观的数据将增加对鲍威尔在最近的公开露面中提到的不止一次，而是两次加息的猜测。

美联储将于周三公布6月13日至14日会议的纪要，上次会议上美联储于连续10次加息后维持利率不变，但暗示今年还将加息两次。其中，人们普遍预期美联储将于7月份再次加息。

根据CME的Fedwatch工具，投资者认为美联储7月份加息25个基点的可能性接近86%。高利率阻碍了对不孳息黄金的投资。

本周市场还将关注美国6月非农就业数据，此前公布的数据显示，美国制造业在6月出现下滑。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，金价震荡走高，因为一些交易商押注最近疲软的美国经济数据可能促使美联储重新考虑其加息轨迹，同时也在等待联储发布上次会议记录，以寻找未来利率路径的进一步线索。投资者认为7月份加息25个基点的可能性接近86%。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

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