首先，数据方面，昨日数据较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，当前，市场上很多投资者猜测美联储下周加息之后将不再继续收紧货币政策，进而推动债券反弹。特别是在上周美国CPI年率超预期下降至3%的消息后，美国10年期国债收益率已经从7月初的高位4.1%回落至3.8%附近。在美联储缩表之际，美国政府赤字飙升正在加大债市的供应压力。格罗斯认为，这将使10年期美国国债收益率“在很长一段时间内”保持在3.5%水平以上。如果美国通胀出现反弹，将支撑收益率在未来两年内维持在4%以上。而芝商所的“美联储观察”工具显示，目前市场主流认为到2024年年底，联邦基金利率目标最多也只会下调到4.%-4.25%的水平。

 第三，全球股市周五收盘来看，美股三大指数涨跌不一，道指涨0.01%，录得日线十连涨，标普500指数涨0.03%，纳指跌0.22%；热门中概股涨跌不一，满帮涨超3%，小鹏汽车跌超3%；国际油价涨逾1%。美股整体上涨对金银当前的反弹带来一定的动力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅震荡反弹，7月24日早间收在3.8408%附近，美国债收益率的反弹刺激了金价的下跌。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2023年7月21日增持5.2吨，总持仓增加至919吨，7月以来保持6次减持2次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2023年7月20日减持34.24吨，总持仓减少至14099.41吨。当前白银ETF整体减持不利于金银价格的反弹走势。

第六，美联储前主席伯南克在一场网络研讨会上表示，美联储将在下次会议上再加息25个基点，并且可能是当前紧缩行动的最后一次加息。伯南克预计，随着租金涨势的消退和汽车价格的下跌，未来六个月美国通胀将“更持久地”下跌至3%-3.5%的水平。他表示，到明年初，美国通胀有望降到3%、略超3%的水平，然后美联储需要花些时间和努力将通胀降低至2%的目标。伯南克认为，在宣布对抗通胀胜利之前，美联储希望看到劳动力市场的供需之间取得更好的平衡。

未来一周重点关注：四大考验来袭更大行情一触即发

标准普尔全球将于周一公布7月份PMI初值。如果综合PMI从6月终值的53.2降至50以下，对经济衰退的担忧可能会对美国国债收益率和美元造成压力。不过，在美联储下周三宣布政策之前，市场参与者可能不会大举建仓。

人们普遍预计，在7月的货币政策会议结束之后，美联储将把政策利率上调25个基点，至5.25-5.5%的区间。今年6月，《经济预测摘要》显示，多数政策制定者认为，今年至少再上调两次政策利率是合适的。联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在接下来的几周内，每当他公开谈论政策时，都会指出这一点。

最新的通胀数据显示，6月份消费者价格指数(CPI)同比仅上涨3%，明显低于5月份的4%，因此投资者不愿考虑7月份以后的额外加息。

如果美联储的政策声明，或者鲍威尔在会后的新闻发布会上承认通胀数据低于预期，并没有重申需要再次加息，这可能被视为鸽派的意外。因此，美国国债收益率可能掉头下跌，黄金可能获得看涨势头。

另一方面，对市场预期的持续打压可能会帮助美元跑赢其竞争对手。鲍威尔可能会重申依赖数据的方法，并提到再加息一次将符合他们的预测。在这种情况下，金价可能再次面临看跌压力。

周四，美国经济分析局将发布第二季国内生产总值(GDP)初值。预计第二季美国经济将以1.8%的年增长率增长，较第一季2%的增长率略有放缓。即使美联储的鹰派结果可以帮助美元找到需求，但低于预期的第二季增长可能会重新引发对经济衰退的担忧，并给美元带来压力。如GDP数据达到或超过2%，可能会产生相反的效果，提振美元表现，导致金价转向下行。

最后，美联储首选的通胀指标个人消费支出(PCE)价格指数，将在下周末前受到市场参与者的密切关注。在没有看到市场对美联储结果和美国GDP数据的反应之前，很难拼凑出不同的情景来解释金价可能受到的影响。尽管如此，月度核心个人消费支出通胀将是值得关注的关键组成部分。如果该数据的增长强于预期，可能会支撑美元。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，金价延续震荡下跌，进一步远离上一交易日创下的两个月高点，因美元走强且投资者在下周美联储会议前保持谨慎。金属在利率决定前处于疲软的环境中，在可预见的未来，利率将保持一定的强势。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。