贵金属市场，周二金价小幅震荡下跌。黄金收盘1969.20美元，跌幅为0.44%（期货黄金前一交易日夜盘收盘472.68元，跌幅0.51%）；白银收盘至22.63元，跌幅1.74%（期货白银前一交易日夜盘收盘5771元，跌幅1.43%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收跌0.65%，收盘于1975.6美元。

中东紧张局势引发的避险涨势消退，鲍威尔讲话前的风险偏好推动金价跌创近两周新低至1956.57美元/盎司。过去几周，黄金和白银价格下跌，原因是上月初巴以冲突后，这两种金属积累的政治溢价开始回落。

导致贵金属价格疲软的另一个因素是避险头寸需求减少。近期，美股持续牛市，纳美股延续涨势。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数有望创下近两年来最长的连涨纪录。因此，对错失良机的恐惧促使交易者将注意力转向股市，而不是非收益资产。

尽管近期市场动态，但仍有理由对贵金属持乐观态度。也就是说，可能对其价格造成上行压力的一个催化剂是利率的回调。上个月，美国10年期国债收益率突破5.0%，但此后大幅回调，今天跌破4.6%。如果这种调整在短期内加速，那么黄金和白银的背景将变得更具建设性。

同时，在市场提出明年降息预期后，美元试图收复失地。黄金表现出疲态，并在美元走强的情况下承受压力。

由于美国国债收益率上升以及美联储官员发出的混合信号，黄金仍面临压力。

原油市场，WTI原油期货收跌4.57%，报77.13美元/桶；布伦特原油收跌4.43%，报81.41美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘610.4元，跌幅4.48%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国9月贸易帐-615亿美元，低于预期值-599和前值-583；美国非农数据明显较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储内部鹰派代表人物、明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利表示，他宁可过度收紧货币政策，也不愿在采取措施将通胀降至央行2%的目标方面做得不够。当前的加息周期尚未结束，倾向于未来进一步提高利率。事实证明，美国经济具有弹性。但他担心通胀“再次上升”。他表示，一些价格和工资数据表明，通胀可能“稳定在2%以上，对我来说，这非常令人担忧”。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯也警告称，金融市场开始认为美联储已经打赢了对抗通胀的战争，投资者应该对这种亢奋的情绪保持警惕。

第三，全球股市周二收盘来看，美股收涨，纳指日线八连涨，道指、标普日线七连涨，道指涨0.17%，纳指涨0.90%，标普涨0.28%；大型科技股多数上涨，亚马逊、英特尔涨超2%；贵金属、能源股普跌，科尔黛伦矿业、斯伦贝谢跌超5%；国际油价大跌逾4%。美股整体上涨对金银当前的上涨带来一定的动力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅震荡回调，11月08日早间收在4.5678%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2023年11月6日增持4.33吨，总持仓增加至867.57吨，11月以来保持0次减持3次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2023年11月2日增持19.84吨，总持仓增加至13705.17吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国财政部发债增速放缓，美债供给因素缓解。根据美国财政部11月初公布的季度再融资计划（23年11月至24年1月），这一季度再融资债券的总规模为7760亿美元，低于八月初预估的8520亿美元，显示出发债速度较上一季度有所减缓。下一季度（24年2月至24年4月）计划再融资规模为8160亿美元。美联储连续第二次暂停加息，非农数据弱于预期，未来再次加息概率降低。从市场预期来看，会后市场预期12月恢复加息的概率降至20%以内。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金震荡下跌，巴以冲突后，贵金属积累的政治溢价开始回落。投资者评估了美联储关于美国经济过于强劲的评论，可能需要再次加息来抑制通胀。中东紧张局势引发的避险涨势消退，鲍威尔讲话前的风险偏好推动金价下跌。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

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