周一（2月19日）亚盘早盘，美元指数最新价报104.16，开盘价为104.28。

周五汇市，美元指数最终收盘至104.28美元，跌幅0.00%；欧元/美元收盘至1.0778点，涨幅0.05%；美元/日元至150.2075收盘，涨幅0.18%；美元/人民币收盘至7.2125点，跌幅为0.07%。

机构认为美联储已基本不会在3月降息，5月降息也并非“铁板钉钉”，如果美国经济和通胀保持弹性，美联储或将会在降息的道路上更加谨慎。

今年美国通胀会有所放缓，但从节奏上来看，存在很大不确定性，原因是近期发生的红海航行安全问题加大供应链风险，再加上美国经济总需求有韧性，劳动力市场仍然稳健，这些都可能增加通胀的粘性。如果供给的稳定性下降，需求又有韧性，那么美联储轻易降息就可能导致需求进一步走强，加大“二次通胀”风险。

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国1月PPI年率0.9%，预期0.6，前值1；美国1月PPI月率0.3%，预期0.1，前值-0.1；美国1月营建许可月率初值-1.5%，预期1.6，前值1.8；美国2月密歇根大学消费者信心指数初值79.6，预期80，前值79；昨日美国数据相对较好，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

2，欧盟委员会日前发布了冬季中期经济预测报告，不仅下调了今年欧盟的增长预期，同时还下调了欧元区经济增长的预期。欧盟委员会称，在家庭购买力下降、外部需求收缩、货币紧缩和2023年财政支持部分撤出的背景下，经济扩张普遍停滞不前。受此影响，2024年欧盟和欧元区经济增长势头比预期要弱。欧洲经济面临的首要挑战是如何面对高利率环境。为了抑制通货膨胀，欧洲央行连续加息，居民消费受到明显抑制，企业融资成本大幅上升。

3，多名美联储官员发表了讲话，他们对开启降息进程持谨慎态度，同时强调决策者要根据数据采取行动。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他支持在今年夏天某个时候开始降息，不过如果通胀降温的速度快于预期，降息时间可能会提前。这样的数据体现了联储需要保持耐心的必要性，鉴于经济整体强劲，联储有能力保持耐心。旧金山联储主席戴利强调，美联储在抗击通胀方面取得了显著成果，但要实现物价稳定的目标还有更多工作要做。决策者既需要保持耐心，以避免迅速采取行动，同时也要准备好随着经济的发展及时做出反应。

4，近年来全球央行都开启了黄金买买买模式。2023年，全球央行净购金量约为1037吨，仅次于历史最高的2022年；其中，中国央行净购金量就为225吨，约占全球购金总量的四分之一。也正是因为全球央行疯狂购买黄金，去年国际黄金价格就上涨了13%。另外，截止到今年1月末，中国人民银行的黄金储备量就达到2245.3吨，比去年12月末上涨约9.9吨，我国央行已经连续15个月增持黄金。另外，今年我国黄金销量对比去年又增加了两到三成，平均每个人日销量超过万元。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数震荡下跌，美人汇率小幅承压，非美货币弱势震荡反弹。美国通胀数据超预期涨幅，使市场调整对美联储降息的预期，美债收益率上升，带动美元触及三个月新高。尽管零售销售数据不佳，美元仍保持涨幅。市场目前认为美联储6月降息的可能性为80%，降息幅度更接近于美联储自身预测的75个基点。日内短线看，非美货币可能还会下跌，美元指数也有可能继续上涨；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为走弱下跌的思路，构成中长期看空的判断。