现货黄金交投于4595美元附近，受益于美元走软提振，同时ETF强劲需求和央行替代美元资产的需求也提供支撑，地缘紧张再度回升，美国总统特朗普无意恢复6月美伊达成的谅解备忘录条款影响。

首先，美国商务部公布的7月个人消费支出（PCE）物价指数显示，同比涨幅持稳于3.7%，环比则上升0.2%，这一组数字既没有带来明显超预期的通胀加速，也没有延续此前部分月份的降温势头，整体呈现出“中性偏热”的特征。

其次，美元走软使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言更具吸引力，从而支撑了买盘。美国财政部上周宣布加大回购较早发行长期债券的力度，市场迅速解读为美国政府试图直接干预借贷成本上升的信号，进而重新点燃对美元长期贬值的担忧。

第三，当前需求端既有ETF资金的持续流入，也有各国央行将黄金作为美元替代资产的配置需求。不过金价虽已站上4600美元关口，但上行动能与下行风险并存，任何政策表态都可能成为打破平衡的触发器。

第四，美国10年期国债收益率连续震荡下跌，从相对高点4.1800开始承压回落，触及4.1000的相对低点后再次反弹，8月28日早间收在4.6703附近，对黄金目前的回落起到刺激作用。

以上分析看，金砖汇通近期的观点如下：现货金价小幅震荡回调，美联储主席沃什将于晚间发表讲话，投资者希望借此机会，清晰勾勒出将通胀率降至2%目标的路径，以及债券市场在这一过程中应扮演的角色。

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