周三（7月12日）亚市盘中，美元指数继续承压下行，与此同时，WTI原油则震荡上行，目前交投于74.98美元/桶附近；油价周二跳涨，收高超2%，创10周新高，受助于美元下跌、对发展中国家需求增加的希望以及全球大型石油出口国削减供应，日内关注EIA数据。

WTI原油创逾一个月新高，逼近75.0阻力。IEA预计Q4油价将达80美元，EIA上调今年石油需求增速，油价后市风险在哪里？

WTI原油创逾一个月新高，进一步突破将打开上行空间

周二（7月11日）在美国6月CPI数据公布前夕，市场对美国通胀回落押注进一步增强。市场普遍预计美国6月份核心CPI环比将大幅下降至0.3%，整体通胀年率和核心通胀年率（不含食品和能源）将分别从4%和5.3%降至3.1%和5%。

通胀正在下行，然而美国经济保持强劲，这推动美国三大股指普遍录得上涨，市场风险情绪的改善同时亦推动WTI原油价格进一步攀升至74.9美元，刷新自6月5日以来逾一个月新高。

重要的是，WTI原油价格目前正攀升至75.0美元附近，这一水平为2022年9月——2023年3月区间低位及2023年5月以来形成的区间高位水平，这意味油价进一步突破上行将有望打开上行空间，短期油价走势亦呈现多重底部的结构，有利于后市上行动能的积聚。

不过，我们曾多次提及美债收益率倒挂的问题，2年期与10年期美债收益率之间的利差于上周重新走阔。根据历史经验来看，在美国国债收益率曲线出现倒挂后，美国经济无一例外地步入衰退。

美国经济目前并未陷入衰退或因消费的强劲，而就业市场的火热和薪资增长则是消费强劲的主要因素。然而，这同时意味核心通胀将维持韧性，主要央行货币政策收紧料将继续，短期来看金融稳定制约着加息空间，宏观风险仍未消除。

另外，随着美国债务上限的提升，万亿规模美债发行正在路上，TGA账户将会逆转为回收流动性，加之日央行货币政策调整具有较大确定性，风险资产后续表现仍需等待更明确的转变。

综上所述，我们认为油价在欧佩克+减产、市场风险情绪回升下，在美联储7月利率决议前仍存进一步上行空间，但宏观风险的存在或限制油价大幅上行空间，大型区间整理格局暂时难以改变。

WTI原油技术分析：上破阻力前不宜过于乐观

WTI原油日线图：

日线图显示，WTI原油企稳70关口后持续反弹，短期跌势有所缓解。不过，油价整体仍处于下降通道之中，加之上方阻力重重（75.0、80.0、83.5），预计进一步反弹空间将受限。

展望后市，预计油价仍难以摆脱67.0-75.0美元区间整理格局，若后续油价反弹受阻75.0-76.0区域阻力，需警惕再度回落考验、70.0、67.0、62水平支撑。