周二（9月19日）亚市盘中，WTI原油小幅整理，目前交投于92.185美元/桶，周一原油价格继续震荡走高，美原油一度刷新逾十个月高点至92.41美元/桶，收报92.21美元/桶，涨幅约1.18%。周三，美联储将做出利率决定，市场预计政策制定者将维持利率不变原油价格将受到沙特阿拉伯能源部长的总体风险推动。 油价在创出年度新高后，周一处于波动的交易状态，投资者都在准备迎接沙特阿拉伯能源和石油部长的任何评论，这可能进一步给大宗商品带来压力。

供需矛盾支撑原油走势。在需求方面，埃克森美孚石油(XOM.N) CEO表示，预计2030年全球石油需求将达到1.1亿桶/日，但不会达到1.25亿桶/日；沙特阿美CEO Amin Nasser也表示，“石油需求峰值预期“因面临仔细观察而正在萎缩”，并表示能源转型没有快速解决方案。同时，在供应方面，沙特7月原油出口降至两年多来最低水平，预计之后将进一步收紧。并且，美国方面也在逐步减产，美国能源信息署（EIA）预计，10月份美国页岩油总产量将下降约4.1万桶/日，降至939.1万桶/日（9月份下降了2.7万桶/日），2023年5月以来最低水平；预计10月份二叠纪盆地原油产量将下降2.6万桶/日，至577.3万桶/日（9月份为下降1.7万桶/日），是2023年4月以来的最低水平。

不过，目前各机构对于原油价格的预测存在差异。花旗表示，其他产油国的供应增加将让“90美元/桶的价格看起来不可持续”。花旗银行预计，2023年第四季度石油平均价格为84美元/桶，年底价格在78～82美元/桶范围内，2024年将下降至70美元/桶区间低端。但，雪佛龙（Chevron）首席执行官迈克·沃斯（Mike Wirth）在接受彭博新闻采访时也表示，他认为油价将突破100美元/桶。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“我们预计未来几个月布伦特将在90美元/桶至100美美元/桶的范围内交投，并将年底目标设定为95美元/桶。”

而且，沙特原油出口降至两年新低，花旗预计非欧佩克+产量增加。石油需求前景、华尔街与主要央行分歧正在加剧，聚焦美联储9月利率决议！WTI原油严重“超买”。

沙特原油出口降至两年新低，WTI原油多空分歧加剧

WTI原油周一（9月18日）微跌0.23% ，终结连续四日上涨，但仍维持于90美元关口上方。由于RSI持续处于“超买”区域，加之美联储9月利率决议临近，这令投资者对油价前景分歧加剧。

值得留意的是，据联合石油数据库JODI最新公布数据显示，沙特7月原油出口量环比下降79.2万桶/日至601.2万桶/日，创两年新低。另外，沙特原油库存在7月份减少了296.2万桶，至1.46731亿桶。

市场普遍认为，随着沙特、俄罗斯延长额外减产至年底，库存进一步收紧，油价有望延续升势，并上攻100美元关口。不过，花旗却认为，全球石油供需平衡将从2023年第三季度库存减少150万桶/日转变为2023年第四季度库存至少增加200万桶/日。

花旗预计，2023年第四季度石油平均价格为84美元，年底价格在78-82美元范围内，2024年将下降至70美元区间低端。

全球-石油库存每日净消耗量（2023年,EIA每月预估值）：

图片来源于：sc.macromicro.me
 

具体而言，花旗预计来自欧佩克之外的石油供应将增加180万桶/日，明年将再增加100万桶/日。其中包括加拿大、巴西、阿根廷、圭亚那和挪威的增产。美国今年可能每天增产90万桶，明年再增产40万桶。
 

需求端分歧不容忽视，聚焦美联储9月利率决议
 

相较于库存数据分歧，原油市场更大分歧或在于需求端。周一（9月18日）沙特阿美首席执行官表示，下半年石油需求将达到创纪录的1.03-1.04亿桶/日。但称对于需求、欧洲地区增长以及央行将会采取的行动，仍存在争议。沙特表示欧佩克+的行动是“温和的”，与央行的行动没有区别。
 

不过，由于欧美货币政策具有滞后性，世界经济体强国经济复苏前景仍缺乏明确好转信号，这意味下半年需求前景或存在较大不确定性。实际上，目前石油需求端的分歧可以归咎于华尔街与主要央行持续放“鹰”之间的分歧，这或预示市场对美联储结束货币紧缩预期仍过于乐观。
 

分析师提醒，鉴于欧、美通胀尚未回落至2%目标水平，同时货币政策滞后性持续影响经济，一旦欧、美央行将更长时间维持利率于高位，将加大经济陷入衰退的可能。
 

欧元区制造业&非制造业指数：

图片来源于：sc.macromicro.me

周一（9月18日）欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，只要抗击通胀的进程有需要，欧洲央行就会把利率保持在4%的水平。
 

此外，欧盟委员会近日下调欧元区2023年和2024年GDP增速预期，预计2023年增速为0.8%，2024年为1.3%。欧元区8月制造业PMI录得43.50，连续14个月处于荣枯线以下，服务业PMI录得47.90，亦从扩张区间跌至荣枯线以下。
 

摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic表示，目前的实际利率水平表明，标普500指数被高估了约2.7倍。随着实际利率和资本成本进一步进入限制性区间，今年标普500指数16%的涨幅将面临风险。油价上涨、通胀持续、地缘政治以及收益率曲线变陡的风险均降低了未来经济“软着陆”可能性。
 

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

综上所述，分析师认为WTI原油在经历逾三个月的连续大幅度上涨后调整风险正在加剧，尽管这或并不影响WTI原油中期上行趋势。投资者本周可重点关注美联储9月利率决议及美股潜在回调风险。
 

一旦WTI原油后续有效企稳87.0-88.0美元区域支撑，预计中期仍有望上行挑战96.0美元甚至100.0美元关口水平。