北京时间周三 （1月7日）欧洲时段，美元指数先涨后跌，交投于98.628附近，金价目前交投于4462.56美元/盎司，跌幅0.69%，最高触及4499.89美元/盎司，最低触及4441.09美元/盎司。不过，从整体表现来看，回调幅度相对有限，显示多头结构尚未出现明显破坏。尽管纳斯达克等主要指数继续刷新历史高点，市场情绪表面趋于乐观，但地缘不确定性并未明显缓解。

【基本面解析】

近期黄金上涨的核心催化剂是全球地缘政治局势多点爆发。美国对委内瑞拉采取军事行动并逮捕总统马杜罗，引发南美局势动荡，能源供应稳定性受关注，避险情绪升温。同时，特朗普政府重申控制格陵兰岛意图，淡化国际法与丹麦主权，引发欧洲多国反对，七国领导人联合声明维护主权，凸显地缘不稳定性，为金价提供持续支撑。

市场反应显示，地缘风险引发的避险资金流入具有持续性。1月7日美元指数上涨0.32%至98.579，但黄金依然抗跌，出现“美元与黄金同涨”格局，表明地缘风险主导市场。

在政策层面，美联储2026年降息预期持续发酵，机构普遍预测全年或降息2-3次。里奇蒙联储主席称货币政策需精细调整，平衡失业与通胀风险，强化降息预期。美债收益率整体处于近三个月相对低位，长端稳定为黄金提供利率支撑。本周将公布的美国12月非农、ADP就业及ISM非制造业PMI等数据，将为利率路径提供线索，若数据不及预期，降息预期将进一步升温。

资金面上，避险资金与长期配置资金共振流入。COMEX黄金期货非商业净多头头寸连续三周增加，截至1月6日涨1.22%报4505.70美元/盎司，持仓放大，投机情绪浓厚。全球央行购金热潮延续，中国、印度等新兴市场持续增持，优化储备结构、对冲美元风险，为金价提供底部支撑。国内投资金条与饰品需求同步升温，显示投资者配置意愿旺盛。

【黄金走势分析】

从日线图来看，黄金昨日再度收阳，但上涨过程中频繁出现承压回修动作，且回修幅度有限，显示市场在避险情绪支撑下仍存看涨预期，但动能难以持续跟进。随着下半周焦点转向非农数据，若没有新的地缘事件刺激，避险因素影响力将减弱，短线行情承压调整的风险增加。今日早间黄金已出现一波回撤，目前暂视为技术性回修，调整趋势是否放大，需关注下半周数据表现。

结合一小时图，在避险情绪未完全消退的情况下，黄金短期仍保留一定看强预期，但应避免盲目追高。当前调整动作已反映多头动能减弱，避险情绪逐步降温。日内下方需重点关注10日线4430-4420区域的争夺，若晚间数据利空，金价或进一步回落至5日线4410-4400区间。上方则继续关注4500整数关口，同时留意早间下跌破位口4480的压力作用。

1月7日金市晚评：避险逻辑压倒一切 美元黄金罕见同涨