汇通财经APP讯——2月6日周五，现货黄金北美时段交投于4900美元上方，在经历此前从5023.52美元高位快速回落的剧烈调整后，价格在4655.31美元一线止跌反弹，显示出阶段性企稳迹象，表明多头正在尝试收复失地。虽然上方仍面临前高压力区的压制，但技术形态显示空头动能逐步减弱，市场情绪开始由恐慌转向观望甚至试探性做多。这轮回调并非趋势反转，更像是高波动环境下的一次快速再定价过程。在全球大类资产波动加剧的背景下，资金频繁在风险与避险资产之间切换，导致黄金出现急涨急跌的特征。尤其是在货币政策预期摇摆不定的时期，市场对美联储未来路径的判断不断修正，叠加对其领导层前景的讨论升温，使得短期定价锚难以稳定。这种环境下，黄金既受益于避险需求支撑，又受制于美元阶段性走强的压力，走势呈现出明显的拉扯状态。就业降温点燃降息预期，黄金迎来“隐形推手”支撑黄金中期逻辑的关键变量之一，正来自美国劳动力市场的边际走弱。最新数据显示，职位空缺数已降至654万，周度初请失业金人数则升至23.1万，两项指标共同指向就业市场正在降温。这一变化意义重大——它不仅暗示通胀进一步回落的可能性增加，也显著提升了市场对美联储年内启动降息的押注。利率下行预期通常利好无息资产如黄金，因为持有黄金的机会成本随之降低。若后续经济数据继续验证就业疲软和通胀趋缓的趋势，市场对宽松周期的时间表可能进一步提前，从而为金价构筑更坚实的底部。分析认为，当前黄金的抗跌性正是源于这一宏观背景：即便短线承压，也难现持续深跌，反而在关键支撑位容易吸引逢低配置型资金入场。不过，降息预期虽构成中长期支撑，但并不意味着金价会直线拉升。其他主要央行的政策动向同样影响着全球资金流向。近期英国央行与欧洲央行释放偏鸽信号，导致欧元与英镑走弱，间接推升美元指数，给黄金带来短期压制。这也是为什么金价在反弹过程中屡次出现冲高回落、涨幅被迅速吞噬的原因之一。地缘+技术双轮驱动，多空博弈进入白热化除了基本面因素，地缘政治风险仍是推动避险买盘的重要力量。中东局势反复、谈判进展不明朗，使市场对尾部风险的警惕上升。每当不确定性升温，资金往往倾向于增持黄金以对冲组合波动。只要地缘紧张没有明显缓解，黄金就较难出现单边下跌，即使遭遇急挫，也常能在低位迅速引发抄底资金介入，形成V型反弹。从技术角度看，当前图形也透露出积极信号。MACD指标中的红柱动能逐步放大，反映空头势能衰减，多方修复意愿增强；相对强弱指标RSI运行在57.36，处于中性偏强区间，既未过热保留上行空间，又体现一定支持。结构上，4655.31美元被视为重要阶段性支撑，一旦跌破，可能触发新一轮风险释放；而上方5023.52美元则是前高压力带，若无法有效突破，行情大概率转入高位震荡，通过时间消化抛压。综合来看，黄金当前的核心矛盾在于：中长期逻辑偏向有利——降息预期升温、宏观不确定性抬升、地缘风险提供托底；但短期扰动依然显著——美元波动、其他央行鸽派立场带来的汇率冲击，以及关键阻力位的技术反压。因此，交易节奏更倾向于区间震荡与快速洗盘，方向选择有待新的催化剂出现。下一程走向何方？数据与风险将决定胜负未来金价能否真正突破僵局，关键取决于两大主线：一是即将公布的美国经济数据是否持续印证就业走弱与通胀下行路径；二是地缘局势是否会爆发新的冲突或重大变数。若数据继续偏弱、市场风险偏好维持谨慎，黄金有望在4900美元附近夯实基础，进而挑战更高阻力区域；反之，若数据回暖导致降息预期降温，金价可能重回震荡格局，等待下一次破局契机。目前市场正处于一个微妙的平衡点：一方面，宏观环境整体有利于黄金；另一方面，短线扰动频繁，令上涨难以一蹴而就。