周一（6月1日）欧盘时段，现货黄金震荡下行跌破4500美元关口，交投于4498美元/盎司附近，单日跌幅扩大至0.8%以上，结合多周期技术走势来看，短期空头力量依然占据主导，下方仍有进一步测试支撑的空间。

【要闻速递】

美债收益率高位企稳，政策拐点悄然降临。​ 10年期美债收益率持稳于4.46%，2年期收益率维持在4.03%，美元指数围绕99关口窄幅波动。在这看似平静的市场背后，美联储的政策剧本已被彻底改写。荷兰合作银行最新报告明确指出，在凯文·沃什（Kevin Warsh）正式接任主席前夕，FOMC（联邦公开市场委员会）已完成重大转向——彻底放弃“宽松倾向”。 该行高级策略师Philip Marey指出，这一转变是过去几周鹰派信号累积的结果。此前4月会议尚保留暗示降息的措辞，但随着4月PCE通胀冲上3.8%（三年新高）及中东冲突推高油价，官员立场急剧硬化。卡什卡利投票反对宽松措辞，被视为“最鸽派”的沃勒也主张删除降息指引，库克更是直言“已准备好加息”。市场定价已从两个月前预期的“2026年降息四次”，逆转至“一次降息都不确定”。 推迟降息的核心逻辑在于油价韧性。Marey强调，中东局势远未平息——美伊在核计划、海峡控制权上分歧依旧，以军对黎巴嫩发动25年来最深入侵，伊朗革命卫队持续报复。布伦特原油自2月底以来已涨约25%，只要霍尔木兹海峡无法完全恢复正常通行，油价便难回80美元以下。这种“地缘政治溢价”正转化为持久的通胀压力，迫使美联储采取防御姿态。 基于此，荷兰合作银行将首次降息预测从2026年9月推迟至10月，第二次降息则从12月推迟至2027年1月。虽然表面仅推迟一个月，但政策信号极为强硬：2026年全年可能仅降息一次。报告警告，鉴于通胀粘性超预期及FOMC的鹰派立场，这一时间表仍面临进一步推迟的风险。对于市场而言，这意味着高利率环境的持续时间将远超此前任何乐观预期。

【技术面分析】

周线级别来看，现货黄金已经连续三周收阴，从今年初接近5600美元的历史高点累计下跌已经超过1000美元，整体下行趋势保持完整。当前价格已经跌破200周均线，周线布林带开口向下扩张，价格沿着下轨运行，MACD指标死叉向下，绿柱持续放大，显示空头趋势明确。不过周线RSI指标已经回落至28，进入明确的超卖区间，经过连续下跌后，下方空头动能释放已经相对充分，进一步大幅下跌的空间有限，短期更偏向震荡寻底而非单边加速下行。

日线级别走势来看，上周五价格冲高至4598美元，距离4600关口仅一步之遥，但最终未能站稳，日内欧盘直接回落跌破4530一线的短期支撑，说明多头反攻已经失败，空头重新掌控盘面。目前价格依然运行在日线级别的下行通道中，5日、10日、20日均线全部呈空头排列，价格反弹始终未能突破10日均线压制，说明反弹只是超跌修复，并未改变趋势。MACD指标方面，此前反弹带动红柱小幅扩张，今日回落之后红柱快速收敛，有重新形成死叉的迹象，空头动能再次积蓄，日内欧盘跌破4500关口后，短期趋势进一步走弱。

日内4小时级别来看，价格形成了明确的双顶形态，两个高点分别位于4592美元和4598美元，颈线位置就在4520美元，今日欧盘已经有效跌破颈线，根据形态测算，下跌目标将看向4440-4450美元区间。布林带开口重新向下，均线系统再次拐头，短线空头信号明确。下方关键支撑首先看4480美元，这是去年12月的震荡平台低点，若跌破此处，下一支撑就在4400美元关口，也就是61.8%斐波那契回撤位，此处汇聚了200日均线，支撑力度较强。上方短期阻力在4530美元，也就是跌破前的盘整平台下沿，进一步阻力在4570美元附近。

综合来看，欧盘跌破4500关口后，现货黄金短期空头趋势确认，操作上建议以反弹高空为主，轻仓参与，等待晚间非农数据前的趋势延续，中长期来看连续下跌后下方空间有限，不建议盲目追空。

4500没了！美联储鹰派剧本改写 黄金多头连最后的阵地都丢了