周三（1月17日）欧市盘中，国际现货白银从日内低点22.624处回升，目前交投于22.80美元/盎司附近，因美联储一位官员的鹰派言论打压3月降息预期，交易员等待本周更多联储官员发言。

美联储理事沃勒周二表示，目前美国距离实现美联储的2%通胀目标“很近”，但在确定通胀可持续降温之前，美联储不应仓促降息。沃勒的鹰派言论刺激美元和美债收益率走高，并打压贵金属。

北京时间周三21:30，投资者将迎来美国12月份零售销售数据。权威媒体调查显示，美国12月零售销售月率料增长0.4%，此前11月为上升0.3%。

美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。

分析师指出，假如美国零售销售数据强于预期，美元有望进一步走高，从而打压其它主要非美货币和贵金属走势。

从交易者数据和COT报告等持仓状态探索白银市场趋势。与去年经历两位数增长的黄金市场不同，白银市场今年几乎持平。我们还将探讨铂和钯等其他贵金属的趋势。

从IG客户（交易员）的持仓状况来看，他们的白银多头远多于黄金。原因之一可能是黄金市场在2023年实现了两位数的增长，而白银市场则几乎持平。白银市场的走势基于显示IG客户持仓状况的IG客户情绪（IGCS）以及商品期货交易委员会（CFTC）COT报告（CFTC每周五发布的详细未平仓合约报告）。我想知道。

IGCS的最新数据显示，84%的交易者持有白银多头，高于一周前的82%，而空头持有量则从一周前的18%降至16%。虽然白银大量做多，但其他贵金属的情况也类似，其中铂金做多 83%，钯金做多近 94%。另一方面，黄金自去年大幅上涨以来出现了多头平仓的走势，目前多头仓位已降至57%。

来源：IGTV

从COT报告来看，白银呈多头趋势。根据CFTC上周五发布的截至9日当周的未平仓合约报告，白银多头比例为70%，空头比例为30%。与此同时，除了铂金70%多头（30%空头）之外，黄金也78%多头（22%空头），钯金77%空头（23%多头），并且占据主导地位。

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从近两个月的日线图可以看出，随着白银价格的上涨，COT多头头寸也趋于逐渐增加。另一方面，IGCS数据显示，随着过度多头持有的情况（图表左端）得到解决，价格上涨。一旦价格暴跌，多头就会再次增加。此后价格一直维持在区间内，但持续多头持有的状态表明有一定数量的交易者预计该股将再次上涨。

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从周线图来看，与日线图有类似的趋势。COT数据显示，大多数投资者大多是跟随价格走势。另一方面，从IG客户的持仓来看，有一种倾向是在价格大幅上涨时清掉多头头寸，然后在价格随后下跌时一次性增持多头头寸。

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最后，如果我们看一下黄金/白银比率图表，我们会发现黄金比率相对较高。因此，一些交易员可能预计过高的黄金比率将下降，而白银比率最终将上升。这里需要注意的是，如果黄金下跌而白银上涨也没关系，但如果金银比率图表上两个市场都下跌而白银上涨，那么白银仍然在下跌，所以做多并持有的交易者白银要小心。

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