9月1日消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

本轮是今年的第一次下调，上一次是在2022年5月和12月，央行为了抑制人民币汇率单边过快升值分两次上调了外汇存款准备金率，今年降低外汇准备金率，也就是将放宽中国银行体系内的美元流动性，相当于加快外汇贷款增长，从而缓和人民币汇率账值压力。9月1日，离岸人民币对美元持续走高，升破7.24关口，日内涨超300点。

这里简单科普一下：人民币存款准备金是商业银行为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的人民币存款。存款准备金率即存在央行的存款占商业银行存款总额的比率。

外汇存款准备金率降低，意味着商业银行需要上交的外币资金减少，那么可放贷的资金就会越多，放贷成本也就越低，在市场当中流通的外汇就会增加，也就是提高了外汇的流动性。市场外汇供应增加，相应的人民币贬值就会得到一定程度的控制。

我们可以简单理解为：本来每个商业银行要根据自己的存款数额，上缴一部分钱，存在央行那里，不能动。现在存款准备金率下调，商业银行就可以少存一些了，就意味着商业银行自己能用的钱变多了。这些多出来的钱拿去投资、放贷款，社会上流通的钱就也变多了。因此央行下调外汇存款准备金率，会让市场上的外汇变多，增加了外汇的供给。

那么为什么央行要增加外汇供给呢？直接原因是近期外汇市场的波动！人民币又出现额一波贬值行情。

8月以来人民币出现又一波贬值行情，人民币对美元中间价从7.1305贬值至7.1811，下跌506点，贬值0.7%；人民币对美元即期汇率则从7.1465贬值至7.2904，下跌1439点，累计贬值2%。

上图看得出来，最近人民币一直在贬值，需要更多的人民币去兑换1美元。人民币贬值，表示美元稀缺，人民币供应量太大，因此央行才决定下调外汇存款准备金率，让外汇供应量提升，缓解人民币贬值压力。

另外人民币贬值还加剧了外资的流出，8月的23个交易日里仅4个交易日净买入，整月累计减仓接近900亿元，单月净卖出额创历史新高。沪指累计下跌5.2%，深成指累计跌6.85%，创业板指累计跌6%。

清流一直和大家讲的目前市场处于存量资金博弈中，资金结构十分脆弱目前外资持有A股市值规模约3.5万亿元，占自由流通市值的比重为9%。主要集中在消费、医药、新能源等老赛道板块，目前因为某些不知名的原因持续流出。

反观内资这边，2021年A股见顶后，大量机构和散户都被套在消费、医药、新能源等赛道里，今年上半年好不容易有个AI的牛市，很多资金割掉老赛道去追AI，但又被套在AI里。

A股这种脆弱的资金结构，只要有一方大量抛售，就可能会导致赎回潮，进而出现流动性危机。如果外资继续大幅卖出，那股市就只能继续走弱，赎回潮、融资盘强平、质押风险都会接踵而至……不过物极必反，一旦外资开始回流，市场也容易出现反弹。

从海外机构的策略和观点来看，他们还是看好A股市场的，只是他们有很多担忧，尤其是中美关系，不稳定会造成很多不确定性。也许等中美关系有所缓和，外资才会放心买入，但那时候A股资产未必便宜。

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重磅突发！央行下调外汇存款准备金率，人民币直接拉升超300点！