周五(1月12日)亚市早盘，现货黄金短线突然快速上升，金价刚刚触及2035美元/盎司关口，目前最高触及2035.19美元/盎司，刷新日内高点。

分析师指出，中东地缘政治紧张局势刺激避险买盘，这给金价提供支撑。、

在美国数据显示12月份年度CPI通胀率升至3.4%后，基准10年期美国国债收益率回升至4%以上，并打压金价。　由于通胀数据上升后投资者对美联储三月份降息的信心略有减弱，黄金的吸引力可能会略有减弱。投资者一直忽视了美联储政策制定者继续倾向于在较长时期内保持限制性立场，否认提前降息的可能性。

据CME“美联储观察”数据，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为24.8%，累计降息25个基点的概率为71.8%，累计降息50个基点的概率为3.4%。

金价于2023年12月创下新高，今年迄今仍远高于2000美元/盎司。汇丰银行的经济学家表示，“虽然市场情绪看涨，但我们认为金价过度紧张，并且在没有重大经济或政治消息的情况下，短期内可能会下跌。

从历史上看，黄金对美国实际利率很敏感，尽管这种关系存在显着脱节，但我们认为，正的实际利率可能会成为今年黄金价格的阻力。如果美元反弹，金价可能面临下行压力，但美元持续疲软应该对金价有利。

几个基本因素将维持金价仍处于历史高位。例如，随着75个国家举行选举，地缘政治和贸易风险升高，并可能在2024年保持高位，这为金价提供了潜在支撑。由地缘政治风险和投资组合多元化需求引发的央行需求依然保持历史性强劲，但可能无法完全维持在2000美元/盎司以上的价格水平。”

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国截至1月6日当周初请失业金人数20.2万，低于预期值21持平前值20.2；美国12月CPI年率未季调3.4%，高于预期值3.2和前值3.1；美国12月CPI月率季调后0.3%，高于预期值0.2和前值0.1；美国12月CPI年率未季调3.4%，高于预期值3.2和前值3.1；美国12月核心CPI月率未季调0.3%，持平预期值和前值0.3；美国数据表现非常好，造成利好美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，虽然市场对美联储降息的预期已经十分饱满，但美联储本身对降息似乎并没有完全准备好。在最近的一次会议纪要中，美联储的官员似乎更多谈及了放缓“缩表”节奏的话题，这让市场开始越来越关注未来的降息路径。然而，前瞻指引在本轮加息周期中的表现仍然有待进一步探讨，尤其是在通胀预期存在失控风险的情形下，欧美央行是否过度强调了路径的逻辑性——即先结束量化宽松，再缓慢加息。很显然，美联储也面临着如何与市场有效沟通的难题，而在“缩表”和“降息”之间如何决策，将是美联储面临的下一个测试。

第三，全球股市周四收盘来看，美股三大指数涨跌不一，截止收盘，道指涨0.04%，纳指涨0.004%，标普500指数跌0.07%。大型科技股多数上涨，奈飞涨近3%，英伟达涨近1%、股价连续四日创历史新高，微软小幅上涨；特斯拉跌近3%，苹果微跌。美股整体涨势对金银当前的上涨走势起到促进的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅震荡回调，01月12日早间收在3.9640%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年01月11日减持1.15吨，总持仓减少至863.84吨，1月以来保持5次减持0次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2024年01月11日减持12.81吨，总持仓减少至13483.38吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，里奇蒙德联储主席巴尔金认为，2023年12月美国CPI数据大致符合预期，确信美国通胀正趋于稳定，但他不会预先判断3月美联储将降息。一旦通胀率处于降至2%的路径，将对降息持开放态度。面对通胀反弹，美联储加息举措却未“亦步亦趋”。在2023年7月宣布加息25个基点、将联邦基金利率目标区间上调5.25%至5.5%之间后，美联储连续三次“按兵不动”，直至2023年收官。从更长时间尺度看，2024年美国通胀整体下行几乎是所有市场机构的共识。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金暴跌后重新反弹。由于通胀数据上升后投资者对美联储三月份降息的信心略有减弱，黄金的吸引力可能会略有减弱。投资者一直忽视了美联储政策制定者继续倾向于在较长时期内保持限制性立场，否认提前降息的可能性。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

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