周一（9月4日）亚市盘中，WTI原油小幅整理，目前交投于85.606美元/桶，上周五美国WTI原油上涨2.89%，报收于86.05美元/桶。夜盘SC2310合约上涨3.42%，报收于670.9元/桶。

市场预期欧佩克及其减产同盟国的减产将持续到2023年底，供应紧张的迹象支撑石油市场气氛，国际油价继续上涨。中国石油需求增长占全球石油需求增长总量三分之一以上，驱动石油需求增长的经济数据备受市场关注。中国制造业PMI连续3个月回升，经济景气水平总体保持稳定。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至9月1日的一周，美国在线钻探油井数量512座，与前周持平，比去年同期减少84座。技术面，油价上涨创新高，走势偏强。。

美国经济“软着陆”预期升温之际，中国新一轮政策密集出台，WTI原油续创十个月新高。沙特是否延长额外减产成油市焦点，距离上行趋势确立还差这一点！

油价创近十个月新高！
 

上周五（9月1日）WTI原油大涨近3%至日内高位86.0美元，录得连续四日上涨，刷新自2022年11月16日来近十个月新高。
 

中国8月新一轮政策密集出台，其中包括调降外汇存款准备金率、证券交易印花税、存量房贷利率等，有利于全球最大石油消费国重拾经济活力。

中国8月PMI：

图片来源于：www.macromicro.me
 

上周四（8月31日）公布的中国8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，连续3个月上升，但仍连续第五个月低于50荣枯线水平。中国8月财新制造业采购经理指数（PMI）录得51.0，较7月回升1.8个百分点，重回50临界点上方。

美国经济“软着陆”预期升温，但油价上涨或受到美元制约
 

近期实际推动油价上行应更多归咎于美国经济软着陆、沙特进一步延长减产至10月预期升温。WTI原油于过去一周内已累计上涨逾10%。据最新公布的美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月29日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加19040手至152876手。
 

上周五（9月1日）公布的8月新增非农就业人数新增18.7万，高于市场预期的17万，美国8月失业率从7月录得的3.5%意外上升0.3个百分点至3.8%、创下去年2月以来的新高。此外，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国8月制造业指数升至47.6录得连续第10个月萎缩，但下滑速度继续放缓，表明该行业或在较低水平企稳。
 

数据公布后，互换市场充分定价美联储降息25个基点的时间从明年6月提前至5月。受到美国经济“软着陆”预期升温，10年期美债收益率、美元、美股齐涨。
 

所谓的“软着陆”是指经济在经历一段增长期后适度放缓。按照美联储的表述，即在不引发失业率飙升的情况下成功降低通胀。
 

美国商务部当地时间30日公布的修正数据显示，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.1%，较首次预估数据下调0.3个百分点。
 

美国核心CPI维持于4%上方：

但分析师提醒，美联储对于加息的负面效应是否完全释放难以判断，而目前美国通胀下行速度较快，但核心通胀率仍维持于4%上方，这意味美联储是否进一步升息将取决于其对核心通胀容忍度有多高？
 

另外，考虑到能源价格回升及美国租金回落不及预期、世界经济体强国经济于下半年复苏等因素，整体CPI亦存在反弹风险，不能排除美联储进一步升息可能。可以预见的是，无论美联储是否选择进一步升息，美元在长期美债收益率走高&经济“软着陆”两者支撑下均有望维持强势，这对以美元计价的石油价格进一步上涨构成阻碍。
 

沙特或延长额外减产，油价中期前景仍然向好
 

市场的另一大焦点在于沙特、俄罗斯是否将额外减产从9月延长至10月。上周四（8月31日）俄罗斯副总理诺瓦克警告称，俄罗斯将在下周宣布与欧佩克+达成的协议的新数目。
 

分析师认为，由于伊朗产量回升，上个月伊朗的产量恢复到了五年来的最高水平，每天略高于300万桶。沙特的限产正好抵消了伊朗和尼日利亚日产量的总和增。与此同时，沙特将7月的日产量缩减至898万桶的承诺水平，创下两年来的新低。
 

随着市场产量份额的下降，预计沙特进一步减产空间受限，但考虑欧美货币政策不确定性及世界经济体强国经济复苏缓慢，因而沙特仍存在延长额外减产至10月的可能，但对油价的推动作用料将有限。
 

此外，延长额外减产似乎更多是对美国发出的“警告”信号，因而油价中期前景似乎仍维持乐观。但若美联储最终选择进一步升息，预计油价波动性料将进一步扩大。
 

投资者可重点关注本周9月9日至10日在新德里举行的G20峰会。据两名美国官员透露称，两大经济体强国领导人可能会在11月于旧金山举行的亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议期间举行会晤，而非G20峰会。

WTI原油技术分析：临近重要节点，关注江恩2/1线水平得失

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview
 

WTI原油突破80美元关口后持续反弹，从内部走势结构来看，属于强势的趋势上涨，暗示短期仍存进一步走高可能，尤其是目前油价突破前期高位83.5美元水平，整体趋势趋向乐观。
 

不过，若观察自2022年3月8日高位以来江恩2/1线可发现，目前油价仍位于2/1线下方（约87.0美元水平）。与此同时，油价目前已临近重要时间节点，这意味油价中期方向选择一触即发。

若WTI原油最终受阻回落并击穿83.5美元水平，需警惕新一轮日线级别调整的开启。不过，若WTI原油有效升穿江恩2/1线水平，预计中期将维持上行格局，上看96美元附近阻力。