周二（5月12日）欧盘时段，现货黄金暂报4704.17美元/盎司，下跌0.65%，日内最高触及4773.14美元/盎司，最低下探4686.63美元/盎司。市场聚焦即将公布的美国4月CPI数据，若数据超预期，或强化美联储高利率预期，对金价形成压制；若数据温和，降息预期有望助力金价反弹。

【要闻速递】

全球目光集中于今晚将出炉的美国4月消费者物价指数。市场预期整体CPI同比涨幅将升至3.7%，核心CPI环比上涨0.3%，若数据超预期，将强化美联储“高利率维持更久”的预期，提升持有黄金的机会成本，对金价形成压制；反之，若通胀回落，或重新点燃降息预期，推动金价反弹。目前市场已提前反应，美债收益率反弹、美元指数走强，令金价承压。

中东局势仍存变数，阿联酋此前对伊朗炼油厂的空袭虽未引发大规模冲突，但地区紧张情绪未完全消散，为黄金提供一定避险支撑。印度方面，总理莫迪呼吁民众减少非必要黄金购买，短期或影响全球第二大黄金消费国的零售需求，但长期消费趋势难改。全球黄金ETF持仓延续增势，5月11日增持2.29吨，显示机构投资者仍在布局黄金资产。

摩根大通维持长期看涨预期，预计2026年底金价有望触及5000美元/盎司，核心逻辑是全球央行持续购金（预计2026年平均每季度购金585吨）及美元储备多元化趋势。短期来看，CPI数据将成为行情关键催化剂，投资者需警惕数据落地后的剧烈波动。

【技术面分析】

‌现货黄金

技术面来看，日线级别金价探底回升后，5日、10日均线呈多头排列，MACD指标红柱持续放大，显示多头动能仍在；但RSI指标进入超买区间，短线存在回调压力。上方阻力位关注4755-4760美元区间，此处为近期震荡平台上沿，突破难度较大；下方支撑则聚焦4648-4650美元区域，该位置是前期低点与通道下轨的双重支撑，一旦跌破，短期偏多格局将被打破。

4小时级别，金价运行于上行通道中，布林带开口向上，回调时精准回踩中轨后反弹，多头蓄力健康。结合即将公布的美国CPI数据，数据落地前市场交投或维持谨慎，金价料在4650-4760美元区间内震荡运行，投资者需关注数据对美联储降息预期的影响，以此把握后续方向。

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