今天周日，黄金市场休市。本周，受美元走弱、市场对9月美联储加息预期降温，以及对美国财政前景担忧升温推动，贵金属价格大幅上涨。周五（8月21日）收官之战，国际黄金冲高站稳4602.09美元/盎司，单周涨幅突破5%，实现连续第三周收涨，月内涨幅更是飙升至13%。下周料将继续围绕通胀、经济增长和美联储政策预期波动，美国7月个人消费支出(PCE)物价数据以及美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔年会上的讲话，可能成为驱动贵金属市场波动的关键因素。

【要闻速递】

本轮国际金价突破上行并非单一事件驱动，而是长期美元信用松动、中期美联储中性利率低于目前利率，加息预减弱期托底、短期美债与美元走弱三重周期逻辑共振，叠加美国财政部持续加码债市干预、宏观政策博弈激化共同催生的趋势性行情，多头行情韧性十足。

本轮行情的核心增量变量，先是来自于美国就业市场的转折，之后就是美国债务危机催生的财政部干预。

面对长端美债持续抛售、收益率飙升冲击AI企业融资与财政体系，美国财政部主动下场干预，通过“增发短债、回购长债”的隐性YCC操作托底长债，抵消美联储市场化紧缩效果。

而美联储受高额债务利息约束、财政绑架影响，货币政策独立性大幅受限，难以持续强硬鹰派加息。

业内机构普遍认为，财政部本轮干预仅为短期“创可贴式”修复，无法根治美国高债务、高赤字的结构性问题，债市长期脆弱性依旧存在。

从长周期维度来看，美国债务体系结构性失衡，是本轮黄金持续走强的底层支撑。

当前美国联邦政府债务已历史性突破40万亿美元大关，四年半时间从30万亿飙升至40万亿，债务扩张速度持续失控，本年度财政利息支出高达1.1万亿美元，五年内规模翻倍，美国长期偿债能力遭到全球市场广泛质疑。

在美国大额债务压顶、财政隐患持续暴露的背景下，全球市场开启持续性的美债、美元抛售行为，全球去美元化进程持续推进。

长周期下，美元信用弱化、美债资产避险光环消退、黄金储备替代需求升温，为金价打开了长期上行中枢。

【黄金行情技术分析】

从技术面看，国际黄金多头的下一目标是重新站上4653.25美元阻力位，若能持续突破，后续将指向4852.91美元。空头方面，若跌破4453.59美元，下一步下行目标将看向4382.83美元，进一步则是4253.93美元。当前金价走势首个阻力位在4653.25美元，其次是4852.91美元；首个支撑位在4453.59美元，其次是4382.83美元。

美元撕开信用裂痕！国际黄金月涨13%只是开胃菜？