【行情回顾】

周一（7月7日），上周五，因特朗普力推的“大而美法案”成功闯关众议院，美元指数有所回落，并在97关口附近来回震荡，最终收跌0.07%，报96.93。现货黄金震荡上行，盘中一度重回3340美元，但未能企稳在这一关口上方，最终收涨0.35%，收报3337.22美元/盎司；现货白银最终收涨0.25%，报36.93美元/盎司。

【要闻汇总】

美元触底反弹，至96.9附近，美债收益率大幅上行15bp至4.34%，美股连续第二周全线上涨。

7月1日，美联储主席鲍威尔在欧洲央行会议上表示，如果不是担心关税可能破坏美联储近年来压制通胀的最后阶段，美联储今年很可能会继续逐步降息。这表明美联储货币政策倾向于保持较大的灵活性，尽管当前继续观望，维持高利率政策，但如果最终关税上涨幅度低于4月特朗普对等关税水平，则有较大可能重回逐步降息的轨道。但4.2至今美国与其他国家达成的贸易协议寥寥无几，各国围绕7.9关税最后期限的博弈仍在持续，特朗普政府有可能在截止日前意外妥协，不排除降息预期提前至7月。

7月1日，美国6月ISM制造业PMI指数为49，预期为48.8，前值为48.5。分项来看，新订单指数46.4，预期48.1，前值47.6，创三个月来的最大降幅，并已连续五个月减少，产出在经历三个月收缩后，6月重新进入扩张区间；就业指数45，降至三个月低点，预期47.1，前值46.8，连续五个月处于收缩区间；订单积压指数下降2.8个点至44.3，为一年来的最大跌幅，已连续33个月陷入收缩。数据表明，企业新订单与积压订单不足，导致就业持续收缩以应对利润下滑，制造业前景仍承压。

6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期的50.6，5月前值为49.9。分项来看，商业活动指数在经历上月停滞后重回扩张区间，订单数量有所增长，但增长速度温和，积压订单以两年多来最快的速度减少，服务提供商正在调整员工人数，就业指数下降3.5至47.2。数据表明，服务业前景尽管重回扩张，但关税政策仍对成本和订单构成压力，前景扩张的可持续性具有较大不确定性。

7月1日，美国5月JOLTS职位空缺776.9万人，高于预期的730万人，前值为739.1万人。分行业来看，酒店业的职位空缺占5月份职位空缺的四分之三，金融、运输和仓储行业以及医疗保健行业的职位空缺也出现较为温和的增长。5月招聘率微降到3.4%。离职率则稳定在3.3%，其中自愿离职率小幅升至2.1%，裁员率降到1.0%。数据反映出美国劳动力市场变动不大，处于相对平衡的温和状态。

7月3日，美国6月非农就业人口增加14.7万人，预期10.6万人，4月和5月非农就业人数合计上修1.6万人。其中，州和地方政府就业显著增长7.3万人，私人部门就业仅增加7.4万人，创下去年十月以来的最低增幅，为医疗保健行业的招聘放缓。失业率4.1%，预期4.3%，前值4.2%，劳动参与率从62.4%回落至62.3%，为两年来最低水平。时薪同比增速3.7%，低于向下修正后的3.8%，也低于3.8%的市场预期。

【交易思路】

国际黄金：下方关注3323美元或3304美元附近支撑；上方关注3340美元或3350美元附近阻力；

现货白银：下方关注36.85美元或36.70美元支撑；上方关注37.20美元或37.60美元阻力。

美联储7月降息紧迫性下降 贵金属震荡上行