周三(9月24日)欧盘时段，伦敦金目前交投于3771一线上方，截至发稿，伦敦金暂报3773.63美元/盎司，上涨0.26%，最高触及3779.15美元/盎司，最低下探3750.49美元/盎司。目前来看，伦敦金短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

美国总统特朗普今年5月曾公开抨击零售巨头沃尔玛，要求其自行消化关税成本而非转嫁给消费者。这一强硬表态为美国企业界定下基调：截至目前，大部分关税成本确实由企业承担，但未来数月，消费者可能被迫接过这一“账单”。

各行业关税分担差异显著。牛津经济研究院指出，体育用品与家具类关税几乎全由消费者承担，而汽车、服装领域则由企业主导分担。

但总体而言，消费者尚未真正感受到挤压。法国巴黎银行（BNP Paribas）的经济学家计算，美国企业到目前为止承担了64%的关税成本，外国出口商不到20%，美国消费者仅17%。

他们的经济模型显示，未来几个月这个比例将急剧翻转：美国消费者将承担63%，而美国企业仅1%。同时，亚特兰大联储最近的一篇博客总结称，平均而言，美国企业认为它们能在不损害需求的情况下，将10%的成本增长的一半以上转嫁出去。

当前美国经济已现疲态：上半年经济增长放缓至去年一半水平，就业增长停滞，美联储重启降息周期。在此背景下，企业若大幅涨价恐进一步压制消费意愿，且消费者通胀风险积聚。此外，企业亦担忧显著提价可能引发特朗普政府的不满。

牛津经济的Michael Pearce表示：“关税对经济的负担正在逐步上升，对消费者的最大冲击还在后头。但短期内，转嫁到消费者身上的风险不到三分之二。”

美元或将面临双重压力：若通胀持续超预期，市场可能提前定价美联储转向鹰派，短期支撑美元；但长期看，关税削弱消费能力与经济增长，最终利空美元。

【最新伦敦金行情解析】

尽管日线图技术面已呈超买状态，但近期金价的爆发性上涨势头未受阻碍。周三出现的逢低买盘表明，金价的最小阻力路径依然偏向上行。然而，金价在3800美元关口前的隔夜回落，可能被视为多头动能衰竭的首个信号。

因此，下行方面，若金价跌破亚洲时段低点（3750美元附近），后续抛压可能下探3710-3700美元支撑带。该支撑区间构成金价的强有力支撑，若被有效跌破，或将引发更深度回调。

上行方面，现货黄金多头或需等待金价有效突破并站稳3800美元整数关口后，才可能确认延续近一个月来的既定上涨趋势，进而上探3900美元。

伦敦金延续上涨趋势 关税成本或“抛”消费者