【行情回顾】

上周五，因美国通胀数据符合预期，加强了市场对美联储今年晚些时候可能继续降息的押注。现货黄金在美盘前大幅拉升，盘中一度冲上3780美元关口上方，但未能站稳此处，最终收涨0.31%，收报3760.53美元/盎司，周线录得6连涨；现货白银在美盘前大幅拉升，并冲上46美元上方，创逾14年新高，最终收涨1.98%，报46.06美元/盎司，周线同样与黄金录得6连涨。

【要闻汇总】

美国个人消费支出连续第三个月增长，美联储看重的关键通胀指标符合预期。华府“十一”关门大限近在眼前，特朗普周一将与国会四大领袖讨论短期拨款法案。字节跳动据悉可能分到TikTok美国业务约50%的利润。中国8月工业企业利润大增，显示“反内卷”措施正在奏效。中国向境外投资者进一步开放债券回购市场。

美国8月个人消费支出连续第三个月稳健增长，美联储看重的通胀指标核心个人消费支出(PCE)价格符合预期，同比涨幅仍顽固地维持在2.9%。此外，密歇根大学消费者信心创四个月低点，收入担忧加剧

【交易思路】

上周，贵金属延续强劲上涨趋势，内盘黄金和白银期货均创下历史新高。其中，白银走势更为强劲，市场情绪高涨。截至9月26日收盘，COMEX白银主力合约已经冲破46美元关口。贵金属市场主要交易逻辑是美联储降息25bp落地，进一步推升风险偏好。随着白银大涨，金银比持续下行至82附近，创下今年以来的新低。自降息落地以来，美债利率和美元便进入反弹通道。鲍威尔在FOMC会后表态偏鹰，边际上抑制了过于乐观的降息预期。经济数据方面，美国二季度GDP增速的终值大幅上修至3.8%，显著高于此前的3.3%。其中，消费分项增速从1.6%上修至2.5%，反映出美国经济放缓幅度较为有限。此外，8月实际消费支出增长0.4%，也超出市场预期0.2%。GDP增速上修、消费增速韧性较强均支撑美元反弹趋势延续，导致黄金涨势放缓。然而，白银却依然再创新高，佐证其趋势强度之高。短期内，白银有望冲击历史高点50美元，预计行情将进入高波动阶段，注意防范风险，避免追高。预计中期目标点位：COMEX黄金4000美元，COMEX白银50美元。

贵金属强势延续 白银领涨创历史新高