贵金属市场，周一(11月20日)亚市盘中，现货黄金短线突然快速上升，金价刚刚突破1980美元/盎司关口，短线涨幅达到近10美元。周五金价冲高后小幅承压。黄金收盘1980.79美元，跌幅为0.03%（期货黄金前一交易日夜盘收盘471.16元，跌幅0.41%）；白银收盘至23.73元，跌幅0.04%（期货白银前一交易日夜盘收盘5885元，跌幅0.56%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收跌0.19%，收盘于1983.5美元。

由于美元和美国国债收益率走弱，人们越来越预期美联储将结束货币政策紧缩，金价将录得四周以来的最大单周涨幅。Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示：“金价继续上涨的潜力很大，但在下一轮上涨之前，金价必须走低一点，并可能同时测试2000美元的水平。”“上周公布的数据证实了美联储可能结束加息的事实，这将提振金价。金价的走势将取决于即将公布的数据以及市场对数据的反应。”

原油市场，WTI原油期货收涨4.09%，报76.08美元/桶；布伦特原油收涨4.13%，报80.62美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘582.9元，涨幅1.46%）。

本周将是短暂的交易和经济数据发布周，因为周四是美国感恩节假期，这意味着大部分活动将被压缩到前三天。亮点包括周二发布最新的联邦公开市场委员会会议纪要和10月现有房屋销售数据，随后周三发布10月耐用品数据、密歇根大学11月消费者信心数据以及每周初请失业金人数。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国10月营建许可月率初值1.1%，高于预期值-1.4和前值-4.5；美国10月新屋开工年化总数137.2万户，高于预期值135和前值135.8；美国房产数据明显增加，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，多位美联储官员发表讲话，他们认为，虽然越来越多的证据表明通胀问题正在缓解，但不能排除在必要时进一步加息的可能性。投资者似乎已经准备好宣布胜利，即使美联储没有这样做。根据芝商所(CME Group)的数据，期货市场认为美联储在明年5月前开始降息的可能性约为65%。在稳定劳动力市场和收紧金融环境方面取得了进展，重要的是我们要有耐心，并认识到现在还不是宣布胜利的时刻。从理论上讲，这意味着市场对经济的约束减少，这可能会增加美联储再次加息的压力。

 第三，全球股市周五收盘来看，欧美股市集体收高，美股周线三连涨；能源股全线上涨，马拉松石油涨超3%，康菲石油、埃克森美孚涨超2%；热门中概股涨跌不一，理想汽车、网易涨超4%，阿里巴巴跌近2%；国际油价涨逾4%。美股整体上涨对金银当前的上涨带来一定的动力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅震荡回调，11月20日早间收在4.4268%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2023年11月17日增持12.98吨，总持仓增加至883.43吨，11月以来保持1次减持6次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2023年11月17日减持56.99吨，总持仓减少至13595.47吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，知名美国投资人瑞·达利欧公开表示，快速增长的美国政府债务正在接近会引发更大麻烦的临界点。根据美国财政部官网的数据，截至今年9月美国国债规模达到33.17万亿美元，自2020年新冠疫情爆发后快速上升了45%，其中有约27万亿美元由公开市场持有。另外，美国政府为了资助一系列的财政投资政策，光是去年就又产生了1.7万亿美元的赤字。在美联储加息的影响下，2023财年美国支出的净利息成本就达到6590亿美元。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，黄金冲高后承压回调。通胀压力降温和美国劳动力市场日益疲软，导致市场开始质疑美联储在可预见的未来将利率维持在限制性区间的计划，这为黄金提供了新的动力。但一些人表示，需要新的催化剂才能使金价达到历史新高的最终目标。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

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