9月18日欧洲交易时段，全球贸易中断与对美联储独立性的担忧持续发酵，推动避险资金涌入贵金属市场。黄金年内已上涨38.8%，创1979年以来最佳表现，并带动白银走强。白银在短暂下探41.14美元后弱势反弹，现徘徊于41.96美元附近。尽管美联储此前降息25个基点并释放进一步宽松预期，黄金仍出现“买预期卖事实”行情，当前下跌0.78%，报3660美元。

【要闻速递】

在市场的预期之外，白银价格强势上扬，一举攀升至42.5美元/盎司，其涨速远超此前预估，已然逼近历史高位。学术机构指出，45美元/盎司或将构成一道“心理阻力位”；不过，他也坦言：“不排除银价触及50美元/盎司的可能，届时这一价位将极为接近历史高点，甚至有望刷新历史纪录。”

就黄金市场而言，机构预测短期内金价有望冲击3800美元关口。但他同时发出警示，当前市场存在“超买”现象，且由于美联储降息因素已被充分计价，金价或进入横盘整理阶段。尽管如此，他对黄金的长期走势仍持乐观态度，支撑其观点的因素包括地缘政治局势紧张、贸易关税的影响以及各国央行持续增持黄金储备。

白银市场同样受到全球强劲需求的有力支撑，特别是中国主导的光伏产业对白银的需求尤为旺盛。此外，沙特阿拉伯主权财富基金积极购入白银ETF，叠加美元走势疲软带动大宗商品市场情绪回暖，进一步助推了银价上涨。Harshal Barot透露，过去三年间白银一直处于供应短缺状态，从基本面来看，银价仍有进一步上行的空间。

近期，贵金属领域的投资需求呈现爆发式增长，较去年同期增幅达两位数。然而，与投资端的火热形成对比的是，珠宝消费需求出现下滑，降幅达10%-20%，主要因消费者转向购买18K、14K等低克拉数的黄金饰品，导致零售商面临经营压力。

据预计，今年黄金进口量将介于600-700吨之间，低于此前预期的800-900吨；而白银进口量则有望稳定在每年4000-5000吨的正常水平。

值得一提的是，尽管黄金价格同比涨幅高达40%-50%，但节日期间的消费需求已有所复苏。Harshal Barot表示：“消费者不会因金价上涨而立即大幅缩减预算，但在自身可承受范围内，他们依然会做出购买决策。”

【技术分析】

现货黄金（伦敦金）：

周三，金价上演惊心逆转，于触及3,707美元历史新高后迅速回落，跌破周二低点。美联储利率决策及前瞻指引搅动市场风云，午后空头强势主导，交易困于当日区间下沿。若收于3,675美元之下，则昭示外部市场转空，动能生变。虽周二金价续创新高，但涨势已显疲态，窄幅震荡于阻力区，此前曾在3,675美元附近踌躇。自7月底3,311美元低位起涨近12%，仅历三次短暂回调，需求虽旺却暗藏深调风险，近期更现两日低高点与低点。短期而言，金价守稳于上升的8日均线（现为3651美元），日内低点达3,646美元。若决然跌破此位，即破均线支撑，预示短期走弱；再失周一低点3,627美元，下行信号将获强化。空头紧盯支撑位如上周低点3576美元及38.2%斐波那契回撤位3557美元，20日均线或成新动态支撑；而多头若控盘于3707美元之上，则目标指向3734美元，乃至3782至3812美元汇聚区。

现货白银（伦敦银）：

白银当前的盘整本质上属于技术性调整，但动能已转向下行。若持续跌破41.68美元，可能引发更深幅抛售，目标指向40.73-40.40美元的关键双底区域。若该区域失守，交易员将关注39.96-39.59美元的50%回撤区间。位于39.01美元的50日移动平均线仍是关键趋势指标及需重点关注的主要支撑位。要重燃看涨趋势，白银必须果断突破42.97美元。此举不仅将否定看空形态，还将重新开启挑战44.22美元多年阻力位的路径。

白银突破历史高位 黄金短期调整不改上行趋势