近期黄金市场受到诸多因素影响，导致价格波动频繁。在消息面，一方面，美国4月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，低于经济学家预期的0.3%，4月CPI同比涨幅为2.3%，为2021年2月以来新低 。这一数据使得市场对美联储货币政策预期发生改变，降低了市场对美联储加息的担忧，提升了黄金作为避险资产的吸引力，为金价提供了支撑。

另一方面，特朗普在CPI报告后施压鲍威尔呼吁降息，同时宣称沙特将对美投资1万亿美元等 。其呼吁降息的言论与市场因通胀数据产生的降息预期相互呼应，进一步强化了市场对宽松货币政策的期待，从侧面影响黄金市场。而他在外交方面的表态，如恢复与叙利亚正常关系、威胁伊朗等，引发地缘政治局势的不确定性，也在一定程度上增加了黄金作为避险资产的魅力。

此外，中美自5月14日起暂停部分加征关税，并建立长期协商机制，这一进展削弱了黄金避险属性，导致其价格从高点回落，短期资金加速撤离黄金ETF 。同时，美联储维持鹰派立场，美元指数站稳105关口，创近3个月新高，对黄金形成压制 。不过，俄乌冲突谈判陷入僵局，中东局势因以色列空袭伊朗核设施再度紧张，若地缘政治风险升级，可能会提振黄金的避险需求！

贵金属市场，周二金价持续低位震荡，黄金收盘3250.23美元，涨幅为0.45%（期货黄金前一交易日夜盘收盘765.30元，涨幅0.36%）；白银收盘至32.92元，涨幅0.98%（期货白银前一交易日夜盘收盘8215元，涨幅0.40%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.82%，收盘于3254.5元。

原油市场，WTI原油期货收涨2.71%，报63.63美元/桶；布伦特原油收涨2.52%，报66.60美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘491.0元，涨幅1.70%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国4月CPI年率未季调2.3%，低于预期和前值2.4；美国4月核心CPI年率未季调2.8%，持平预期和前值2.8；美国4月CPI月率季调后0.2%，低于预期0.3高于前值-0.1；昨日美国数据表现较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美国总统特朗普在通胀报告公布后，再次向美联储主席鲍威尔施压，要求其采取降息行动。“美联储必须降低利率，就像欧洲和中国已经做过的那样。”特朗普补充称，“‘拖延先生’鲍威尔到底怎么回事？这对即将腾飞的美国是不是不太公平？”正值特朗普淡化其关税政策可能引发价格上涨和商品短缺的风险。目前，特朗普几乎已对所有国家征收10%的基准关税，并对关键行业实施或威胁实施额外关税。

第三，全球股市周二收盘来看，美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数下跌0.64%；标准普尔指数上涨0.72%；纳斯达克指数上涨1.61%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超5%，特斯拉涨近5%，热门中概股多数下跌。美股前期的上涨走势对金银当前的回调走势起到压制的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，05月14日早间收在4.4748%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年05月13日减持2.58吨，总持仓减少至936.51吨，5月以来保持6次减持3次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年05月13日减持29.7吨，总持仓减少至13999.75吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，在贸易紧张局势缓和后，华尔街大行和利率市场上的交易员们纷纷降低了对美联储年内降息的押注。其中，高盛将美联储降息时间的预期大幅推迟，推后至今年12月；巴克莱也预计美联储将在12月降息，此前预期为7月；花旗则将美联储降息时间预期推后一个月。美联储今年可能只会降息约55个基点，较上周五75个基点的押注进一步显著下降。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价大幅承压回落，美国4月CPI弱于市场预期，美联储降息预期降温，美元指数从一个月高位回落，地缘局势担忧等因素都给金价提供上涨动能。而且逢低买盘的涌入也给金价提供支撑。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。