大行情一触即发!鲍威尔讲话前夕,黄金多空博弈暗藏玄机

2025-08-22     金汇网

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行情走势早报

Morning Report on Market Trends

今日黄金价格分化,黄金 T+D 微涨 0.01%,伦敦金现微跌 0.01%,实物金店普涨,银行金条涨跌互现。

俄乌局势缓和压制避险需求,但美联储 9 月降息 25 个基点预期仍强。美元指数波动与黄金呈反向关联,技术面多空胶着,100 日均线成关键支撑。

机构长期看涨,高盛预计 2025 年底金价达 3700 美元 / 盎司,短期震荡待鲍威尔杰克逊霍尔讲话定方向,需关注关键点位突破。

贵金属市场,周四金价弱势小幅承压,黄金收盘3341.61美元,跌幅为0.20%(期货黄金前一交易日夜盘收盘776.08元,跌幅0.01%);白银收盘至38.15元,涨幅0.63%(期货白银前一交易日夜盘收盘9233元,涨幅0.81%)。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收跌0.08%,收盘于3385.8元。

原油市场,WTI原油期货收涨0.27%,报62.88美元/桶;布伦特原油收涨1.24%,报67.67美元/桶(国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘492.9元,涨幅1.27%)。


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贵金属基本分析

Basic Analysis of Precious Metals

从市场主要影响因素分析,以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先,数据方面,美国截至8月16日当周初请失业金人数23.5万,高于预期22.5和前值22.4;美国截至8月9日当周续请失业金人数197.2万,高于预期196和前值195.3;美国8月费城联储制造业指数-0.3,低于预期7和前值15.9;昨日美国数据好坏不一,对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二,芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示,尽管近期部分通胀数据呈现缓和迹象,但服务业价格的意外飙升构成“危险信号”,他希望这一现象只是暂时的,而非通胀反弹的前兆。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示,如果美联储官员明天就要做出政策决定,她不会支持在9月降息。她承认劳动力市场存在一些担忧,但同时指出,失业率仍接近她所认为的“充分就业”水平。

第三,全球股市周四收盘来看,美股三大指数全线下跌,标普500指数连跌5日,道琼斯指数下跌0.34%;标准普尔指数下跌0.4%;纳斯达克指数下跌0.34%。大型科技股多数下跌,特斯拉、Meta跌超1%,热门中概股多数上涨。美股前期的上涨走势对金银当前的回调走势起到压制的作用。

第四,美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨,2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势;昨日小幅震荡回调,08月22日早间收在4.3218%附近,美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五,全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年08月21日减持1.44吨,总持仓减少至956.77吨,8月以来保持6次减持6次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年08月21日减持28.24吨,总持仓减少至15277.52吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六,杰克逊霍尔全球央行年会在美国怀俄明州召开。市场高度关注美联储主席鲍威尔将在22日的讲话,担心他释放鹰派信号,引发新一轮市场震荡。与此同时,多位地区联储主席在会议间隙接受采访,传递出偏谨慎的态度。摩根大通也警告,只要通胀黏性存在,或就业数据未出现断崖式下滑,市场对宽松的押注就可能迅速收紧。

综合来看,金砖汇通近期的观点如下,现货金价弱势小幅承压,根据芝商所旗下FedWatch工具的数据,在鲍威尔讲话前,联邦基金利率期货交易员下调了对9月降息的预期,目前市场预计9月降息的概率为74%,因此鲍威尔不太可能明确发出降息信号。

日内短线上,黄金继续回调低多的思路为主,大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。


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