俄乌缓和避险降压制金价金市多空博弈加剧

2025-08-15 网友

周五（8月15日）亚洲时段，黄金市场呈现出多品类分化的局面。在贵金属现货领域，黄金 t+d 最新价为 772.23 元，较之前下跌 2.92 元，跌幅达 0.38%；伦敦金现则表现出相反态势，最新价为 3342.46 美元，上涨 7.46 美元，涨幅为 0.22%。

【要闻速递】

美国 PPI 数据冲击市场预期：8 月 14 日晚公布的美国生产者价格指数(PPI)数据对黄金市场产生了直接影响。7 月美国批发物价环比上涨 0.9%，这一数据远超市场普遍预期的 0.2%。PPI 数据的大幅攀升表明美国潜在通胀压力仍在累积，尽管此前公布的消费者通胀数据显示出一定的缓解迹象，但 PPI 的加速上涨使经济前景和通胀预期变得更加复杂。通胀数据与黄金价格之间存在着紧密的联系，一般而言，通胀上升会增加黄金作为保值资产的吸引力，因为黄金具有抗通胀的属性。然而，此次 PPI 数据公布后，黄金价格并未出现明显上涨，反而在美元指数上涨的压力下冲高回落。这是因为 PPI 数据的意外走高对近期市场关于美联储降息的鸽派预期构成了挑战。市场预期的变化使得投资者对黄金的投资决策变得更加谨慎，短期内抑制了黄金价格的上涨动力。

市场对美联储货币政策走向的预期是影响黄金价格的核心因素之一。目前，市场普遍预期美联储在 2025 年将开启降息周期，焦点集中在降息的时间和幅度上。美联储的货币政策对美元指数有着直接影响，而美元与黄金之间通常呈现负相关关系。若美联储如市场预期般降息，美元资产的收益率优势将被削弱，投资者可能会将资金转移至其他收益率更高的市场，导致美元需求下降，进而推动黄金价格上涨。

尽管目前暂无重大地缘政治事件爆发，但全球地缘政治局势依然存在诸多不确定性。例如，中东地区局势的微妙变化、俄乌冲突的持续影响、朝鲜半岛局势等，都可能在未来引发市场避险情绪的急剧波动。一旦地缘政治风险加剧，投资者为了保护资产安全，会迅速将资金转移到相对安全的黄金资产上，从而推动黄金价格飙升。相反，若地缘政治局势出现缓和迹象，市场避险情绪降温，投资者可能会减少对黄金的持有，导致黄金价格下跌。近期，市场对美俄领导人峰会旨在结束俄乌冲突的积极信号有所反应，全球风险情绪得到一定程度的支撑，这在一定程度上对避险贵金属黄金构成了压制。

【黄金技术分析】

从日线图观察，近期国际现货金价呈现出复杂多变的运行态势。以周三（8月13日）为例，当日金价冲高后有所回落，尾盘勉强实现收涨，且日K线再度收出小阳十字星形态。这一形态清晰地表明，在短期内多空双方力量处于相对均衡的状态。事实上，连续两个交易日里，金价均处于超跌后的反弹修复进程中。

本周初，金价迅速下行，退守至3300美元附近；随后展开连续小幅震荡回升行情。不过，无论是上周还是本周，金价都在关键阻力位前戛然而止——上周受阻于3400美元整数关口，本周则在触及3370美元附近后折返向下。目前，金价的整体波动范围稳定在3330 - 3370美元区间内，震荡修复行情依旧持续。

聚焦技术指标层面，经历周一的大幅下挫后，金价暂时围绕布林带中轨展开横盘整理。期间虽曾一度向上突破位于3357美元的布林带中轨阻力区，但遗憾的是未能形成有效突破。与此同时，上方短期均线密集交织汇聚，共同构筑起主要的压力屏障。基于此情形，短期内可将金价视为区间震荡格局，重点留意3345 - 3370美元的核心区间。其中，3365 - 3370美元区间构成重要阻力位。倘若金价能够成功且有效地突破该阻力区间，则有望进一步拓展上涨空间；反之，若金价跌破3345美元的支撑位，预计在3336 - 3324美元区间仍存在短线止跌的可能性。

再来看4小时图，此时布林带呈现收窄态势，K线在中轨附近展开激烈争夺，凸显出多空双方在此位置的激烈博弈。具体而言，K线在下轨处获得有力支撑后实现探底回升，经过一番整理后出现大阳线拉升，然而随后又遭遇冲高回落的局面，这充分反映出当前市场多空力量旗鼓相当，走势显得较为胶着。

切换至1小时线视角，K线形态呈现出较为典型的圆弧底特征，短期均线维持多头排列并向上发散，同时K线的高低点逐步上移。这些迹象显示，在短期局部时段内黄金具备一定的相对强势表现，但其整体上行趋势仍受到上方关键阻力位的明显制约。

晚间交易提醒：

20:30 加拿大6月批发销售月率

20:30 美国7月零售销售月率

20:30 美国8月纽约联储制造业指数

20:30 美国7月进口物价指数月率

21:15 美国7月工业产出月率

22:00 美国8月一年期通胀率预期初值

22:00 美国6月商业库存月率

22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值

次日01:00 美国至8月15日当周石油钻井总数